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晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年5月10日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场行情，以及多个行业分析与投资建议。重点推荐了券商、医药、长亮科技等板块的投资机会，并对房地产、计算机等行业进行了深入分析。

主要观点

国际市场

• 整体表现：2018年5月9日，国际主要指数多数上涨，其中道琼斯指数、纳斯达克指数、富时100指数、恒生指数和国企指数均上涨，唯独日经指数下跌。
• 具体数据：
  • 道琼斯：24542.54 (+0.75%)
  • NASDAQ：7339.91 (+1.00%)
  • FTSE100：7662.52 (+1.28%)
  • 恒生指数：30536.14 (+0.44%)
  • 国企指数：12185.44 (+0.33%)
  • 日经指数：22408.88 (-0.44%)

国内市场

• 整体表现：A股市场周三横盘整理，上证综指、深证成指、沪深300均小幅下跌，市场成交金额环比减少。
• 具体数据：
  • 上证综指：3159.15 (-0.07%)
  • 深证成指：10689.07 (-0.17%)
  • 沪深300：3871.62 (-0.18%)
  • 上证国债：164.18 (-0.03%)
  • 上证基金：6071.98 (-0.08%)
  • 深圳基金：8249.84 (+0.10%)

期货与货币市场

• 主要产品表现：
  • NYMEX原油：71.24 (+3.16%)
  • COMEX黄金：1312.80 (-0.07%)
  • LME铜：6815.50 (+1.05%)
  • LME铝：2355.00 (-0.11%)
  • BDI指数：1432.00 (+3.47%)
  • 美元/人民币：637.84 (+0.17%)

关键行业分析

券商行业

• 行业现状：当前券商板块市净率（XPB）为1.47，大型综合券商为1.37，估值处于历史偏低位置，具备防御与反弹的双重属性。
• 业绩表现：4月份券商整体营收和净利环比下滑，但大型券商如中信证券、海通证券、申万宏源仍保持较高利润。
• 投资建议：
  • 券商各业务条线在强监管环境下，大券商优势显著，强者恒强。
  • 推荐中信证券、广发证券、华泰证券等大型综合券商。
  • 随着CDR细则出台，券商经纪业务和投行业务收入有望增厚。

医药行业

• 行业表现：医药板块近期跑赢大盘，主要因行业经营数据亮眼、不受贸易战影响、估值充分调整及政策支持。
• 投资策略：
  • 继续看好创新药企，如恒瑞医药。
  • 推荐业绩增长确定的医药龙头公司，包括健友股份、长春高新、乐普医疗、爱尔眼科、九州通、沃森生物等。
  • 医药商业龙头如九州通具备较高投资价值。

长亮科技

• 公司定位：国内银行核心系统市场龙头，自主研发JAVA核心产品，市场份额达50%。
• 市场前景：行业高景气度持续，未来几年存量客户升级需求旺盛。
• 海外拓展：与印尼本土企业合作，海外业务有望迎来拐点。
• 与腾讯合作：通过银户通项目，解决中小银行获客难、运营贵等问题。
• 投资建议：预计2018-2020年EPS为0.51 / 0.80 / 1.05元，对应动态市盈率分别为43/28/21倍，给予“推荐”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、腾讯合作不及预期。

房地产行业

• 销售表现：2018年1-4月TOP100房企销售规模达2.65万亿元，同比增长28.5%。
• 政策动态：重点城市调控趋严，但部分城市政策适度放松，加大楼市供应。
• 投资建议：
  • 推荐低估值的一线城市龙头股：招商蛇口、万科A、保利地产、华夏幸福、荣盛发展。
  • 推荐高成长性地产股：新城控股、阳光城、蓝光发展。
  • 推荐资源优势明显的地产股：华侨城A。

计算机行业

• 行业趋势：云计算、大数据及自主可控成为投资主线，人工智能和自动驾驶前景广阔。
• 重点推荐：
  • 云计算基础设施：中科曙光、浪潮信息。
  • IT软件及服务：用友网络、广联达、超图软件、石基信息、恒生电子、汉得信息、卫宁健康、宝信软件、神州信息。
  • 自主可控：中国软件、中国长城、紫光股份、启明星辰、美亚柏科。
  • 人工智能：科大讯飞、东软集团、思创医惠、海康威视、同花顺。
  • 自动驾驶：四维图新、索菱股份。

当日政策与经济动态

• 经济要闻：
  • 外贸总值增长8.9%，中美贸易总值增长5.9%。
  • 房地产贷款占比高，但存在潜在风险。
  • 4月全国进口煤炭增长9.3%，天然气消费量或达2600亿立方米。
  • 创新药企、自主可控、PPP项目清理等政策推动行业发展。
• 行业动态：
  • 共享经济、新能源汽车、光伏储能等领域动态活跃。
  • 支付机构监管趋严，部分企业被罚。
  • 银行网点理财销售乱象显现，资管新规影响深远。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越市场指数20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越市场指数。
  • 中性：行业指数与市场指数相当。
  • 回避：行业指数低于市场指数10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

风险提示

• 券商行业：监管力度持续收紧，市场波动影响大。
• 医药行业：需关注创新药研发进度及市场竞争。
• 长亮科技：行业竞争加剧、腾讯合作不及预期。

联系信息

• 责任编辑：丁文，执业证书编号：S0130511020004
• 联系方式：
  • 电话：010-66568797
  • 邮箱：dingwen@chinastock.com.cn

总结

本报告从多个维度分析了2018年5月9日的市场情况，涵盖国际与国内市场走势、期货与货币市场动态、券商与医药等重点行业的投资建议，以及政策与经济动态。报告强调了结构性行情的持续性，并推荐了多个行业及个股作为投资标的。同时，明确了评级标准与风险提示，为投资者提供了全面的参考。