20240305-宏源期货-月度策略报告_无根之水_难以为继_16页_3mb

碳酸锂市场分析报告摘要总结

• 策略:

  • 趋势策略：逢高沽空碳酸锂。
  • 套利策略：买近卖远。
  • 期权策略：卖出深度虚值看跌期权或宽跨式期权。

• 运行区间: 碳酸锂价格运行区间为100000-130000元/吨。

• 逻辑分析:

  • 需求：新能源汽车产销韧性较强，但渗透率下滑，对终端消费持中性态度；储能电池产量和中标规模下滑；消费电子产量疲软。
  • 供应：受环保问题和澳洲矿山减产影响，锂矿价格企稳回升，碳酸锂产量下降，氢氧化锂产量减少。
  • 库存：整体社会库存累库，下游备库意愿弱。
  • 成本：锂辉石和锂云母价格回升，3月碳酸锂价格预计冲高回落，但下沿上移。
  • 整体预期：警惕终端需求超预期增长带来的反弹，建议关注库存天数低位风险。

• 风险提示: 供应扰动放大、下游需求超预期。