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有色金属日报总结（2026-4-24）

核心内容概述

本报告汇总了2026年4月24日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等品种，分析了市场供需、库存变化、价格走势及未来走势预期。

各品种行情与策略分析

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M合约收盘下跌1.19%至13310美元/吨，沪铜主力合约收至103170元/吨。
  • LME铜库存增加425吨至396000吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。
  • 国内电解铜社会库存延续下降，保税区库存略降，上期所仓单减少0.4至11.8万吨。
  • 华东地区现货平水于期货，广东地区现货升水下调至250元/吨，交投减弱。
  • 国内精炼铜现货进口小幅亏损，精废铜价差1590元/吨，环比下滑。

• 策略观点：

  • 铜原料供应紧张，海外铜矿供应预期收紧，国内库存有望继续去化。
  • 短期铜价支撑较强，若情绪面改善，价格或进一步冲高；若美伊谈判反复，或偏震荡。
  • 沪铜主力运行区间参考：101500-104000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13100-13500美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝3M合约收盘下跌0.66%至3598美元/吨，沪铝主力合约收至25005元/吨。
  • LME铝库存减少0.2至37.9万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
  • 国内铝锭社会库存增加1.1万吨，铝棒库存减少1.4万吨，铝棒加工费震荡。
  • 华东地区铝锭现货贴水140元/吨，临近假期下游备货需求改善。

• 策略观点：

  • 中东冲突导致供应缩减，即使霍尔木兹海峡开放，海外电解铝供应仍将收紧。
  • 国内下游开工率偏稳，进口亏损偏大，有利于出口增加。
  • 铝价短期预计高位运行，若国内去库加速，或进一步走强。
  • 沪铝主力运行区间参考：24700-25500元/吨；伦铝3M运行区间参考：3550-3660美元/吨。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收跌0.40%至16658元/吨，伦铅3S跌3至1953美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价16450元/吨，再生精铅均价16425元/吨，精废价差25元/吨。
  • 铅锭进口盈亏为154.85元/吨，沪伦比价录得1.252。
  • 国内铅锭社会库存减少0.2万吨，库存处于低位。

• 策略观点：

  • 铅矿显性库存下行，TC持平；副产品硫酸及白银价格强势，补充冶炼利润。
  • 原生再生冶炼厂铅锭库存小幅抬升，下游开工率小幅提升。
  • 铅价重心或小幅上移，短期维持高位宽幅震荡。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收涨0.38%至24344元/吨，伦锌3S维持不变至3447美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存增加0.35万吨，期货库存维持高位。
  • 沪伦比价录得1.037，锌锭进口盈亏为-3880.99元/吨。

• 策略观点：

  • 锌精矿加工费下行，副产品硫酸部分弥补冶炼亏损。
  • 下游企业逢低补库，带动库存减少，但近期锡价反弹后补库力度减弱。
  • 铅价运行中枢或随板块情绪上移，短期震荡偏强。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报142120元/吨，上涨0.08%。
  • 原料端印尼内贸红土镍矿价格持平，镍铁价格持稳。
  • 美国十年期国债收益率上升，中国Shibor下降。

• 策略观点：

  • 中期镍元素供需改善趋势确定，底部支撑较强，下方空间有限。
  • 印尼政策扰动导致镍矿偏紧，叠加硫磺短缺，冶炼厂开工率下调。
  • 精炼镍累库趋势放缓，甚至存在阶段性去库可能，支撑镍价偏强。
  • 短期沪镍参考区间：13.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-2.0万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 五矿钢联碳酸锂现货指数上涨0.54%至171494元/吨。
  • 电池级碳酸锂均价上涨900元/吨，工业级碳酸锂均价上涨0.60%。
  • LC2609合约收盘价上涨1.55%至177960元/吨。

• 策略观点：

  • 碳酸锂价格震荡运行，市场多头资金承接积极，短期或难大幅下跌。
  • 若主力合约突破并站稳18万元/吨压力位，可顺势做多；否则建议观望。
  • 主力合约参考运行区间：174460-181460元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 铸造铝合金价格冲高回落，主力合约下跌0.51%至23510元/吨。
  • 国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价不变。
  • 下游仍以刚需采买为主，库存小幅增加。

• 策略观点：

  • 成本端支撑较强，下游需求相对旺季，供应端扰动导致短期价格偏强。
  • 建议关注市场情绪及库存变化，短期偏强运行。

关键信息汇总

• 市场情绪：美伊谈判不确定性、地缘冲突持续影响市场情绪，有色板块整体偏震荡。
• 库存变化：多数品种库存延续去化或边际下降，但部分品种如锌、碳酸锂库存仍处于高位。
• 价格支撑：原料供应紧张、成本支撑增强，如铜、铝、镍等品种，短期价格偏强。
• 沪伦比价：部分品种如铝、铅、锌沪伦比价高位，进口利润收窄，国内库存或受压制。
• 策略建议：总体以逢低做多为主，关注库存变化、政策动向及市场情绪。

数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND、五矿期货研究中心。
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