2017-公开转让书·孚尔姆·832229_165页_3mb

江苏孚尔姆焊业股份有限公司公开转让说明书总结

公司基本情况

江苏孚尔姆焊业股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2009年7月，2014年9月整体变更为股份有限公司。公司注册资本为2,000万元，法定代表人为张建忠，主营业务为焊条、焊丝的研发、生产与销售，其中主要产品为药芯焊丝。

公司股权高度集中，张建忠与曹丽洁夫妇合计持有88.61%的股份，为实际控制人。截至2014年9月30日，公司共有股东9名，其中张建忠持股84.86%，曹丽洁持股3.75%，其余股东持股比例较低。公司股权结构清晰，但存在控制权集中带来的治理风险。

主要业务与产品

公司主要产品为药芯焊丝，其具有生产效率高、焊接质量好、适应性强等优点，广泛应用于造船、海洋工程、石化、桥梁、钢结构建筑、航空航天等领域。公司还生产少量焊条，但该类产品在公司主营产品中占比较小。

药芯焊丝的核心技术包括：

• 新型钛酸钙渣系药芯焊丝制作技术：通过金红石和钛酸钙的配比，提升焊丝的工艺性能与力学性能，提高抗裂性和低温冲击韧性。
• 新型合金化体系药芯焊丝配方技术：基于稀土金属铼、钛、硼等的配方，增强焊材在低温环境下的性能表现。

公司截至2014年9月30日共拥有15项专利，均为自主研发，且无权属纠纷。公司拥有6项商标，主要涉及焊接材料相关领域。

关键资源与资质

公司主要依赖自主研发的技术和知识产权，包括专利和商标，无外购专利。公司持有高新技术企业证书，表明其具备一定的技术实力。

公司具备以下主要资质：

• 高新技术企业证书
• 对外贸易经营者备案登记表
• ISO9001:2008质量管理体系认证
• 排放污染物许可证

公司无特许经营权。其固定资产主要包括机器设备、通用设备、运输工具及其他，截至2014年9月30日，成新率为61.89%。

股权结构与治理风险

公司股权高度集中，张建忠与曹丽洁夫妇合计持股88.61%，对公司决策具有主导作用。公司“三会”制度尚在完善过程中，存在公司治理机制运行不畅的风险。

此外，公司存在对关联方资金依赖的风险，2014年9月30日，公司尚欠实际控制人张建忠、曹丽洁夫妇20,563,579.84元。若短期内要求归还，可能对生产经营造成不利影响。

财务状况与风险

公司最近两年及一期的主要财务指标如下：

公司资产负债率较高，流动比率呈下降趋势，主要由于销售收入下降、销售回款不及时以及新建厂房投入增加，导致负债增加。若公司无法通过经营活动或外部融资获得足够现金流，可能面临偿债风险。

下游行业风险

公司客户主要集中于造船行业，2014年1-9月，80%以上的销售额来自造船行业。由于造船行业不景气，公司主要客户如熔盛重工经营困难，导致应收账款无法及时收回，影响公司资金运营。截至2014年9月30日，公司应收熔盛重工货款余额为14,576,105.33元，尚未全部收回。

技术人才流失风险

公司为技术密集型企业，核心技术人员的流失可能对生产经营造成较大影响。目前公司拥有19名研发人员，占员工总数的14.61%。研发人员学历结构合理，本科及以上学历占比36.84%，专科占比63.16%。

重大事项提示

公司提示投资者注意以下风险：

1. 控制权集中及公司治理风险
2. 应收账款无法收回风险
3. 偿债风险
4. 对关联方资金依赖风险
5. 下游行业不景气导致经营业绩下滑风险
6. 专业技术人才流失风险

与本次挂牌有关机构

• 主办券商：广发证券股份有限公司
• 律师事务所：北京大成（上海）律师事务所
• 会计师事务所：大信会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：中京民信（北京）资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统

总结

江苏孚尔姆焊业股份有限公司是一家专注于药芯焊丝研发、生产与销售的高新技术企业。公司股权高度集中，存在治理和资金依赖风险。其主要客户集中于造船行业，受行业不景气影响较大，存在应收账款无法收回的风险。公司资产负债率较高，需关注偿债能力。此外，公司对专业技术人才依赖较强，人才流失可能影响其技术优势。公司拥有自主知识产权，具备一定的研发实力，但需加强公司治理和风险管理。