20221211-华泰期货-玻璃纯碱周报_供需基本面强势_纯碱价格仍坚挺_7页_1mb

文档总结：供需基本面强势 纯碱价格仍坚挺

核心内容概述

本报告分析了玻璃与纯碱市场的近期走势及未来预期，指出在新冠疫情逐步优化的背景下，市场情绪有所改善，但玻璃库存压力仍存，而纯碱需求相对强劲，库存维持低位，存在紧缺风险。因此，建议投资者采取相应的策略应对市场变化。

主要观点

• 玻璃市场：

  • 当前玻璃价格呈现低位震荡走势。
  • 现货价格周均价为1570元/吨，环比下跌1.44%。
  • 浮法玻璃企业开工率79.19%，环比下降0.28%，产能利用率80.59%，环比上升0.1%。
  • 全国浮法玻璃样本企业总库存为7282.18万重箱，环比增加0.34%。
  • 预计玻璃需求将逐步修复，但高库存仍为市场主要压力。

• 纯碱市场：

  • 纯碱期货05合约大幅反弹，收盘价为2640元/吨，周环比上涨4.14%。
  • 纯碱现货市场整体持稳运行。
  • 本周纯碱开工率为90.67%，环比下调0.86%。
  • 纯碱总库存为28.69万吨，环比上涨2.06%。
  • 光伏玻璃投产及纯碱出口增长支撑了需求，预计纯碱将在疫情后成为首个出现短缺的大宗商品。

关键信息

策略建议

• 单边策略：建议逢低做多纯碱05合约。
• 跨品种策略：多纯碱2305空玻璃2305。
• 跨期策略：多纯碱2305空纯碱2309，价差300元左右，择机入场。

市场动态

• 疫情优化：国家多次调整优化疫情防控政策，市场情绪有所改善。
• 地产政策：地产政策频频出台，对玻璃需求预期有所修复。
• 光伏玻璃：光伏玻璃持续投产，对纯碱需求形成支撑。
• 出口数据：纯碱出口数据良好，进一步推动需求增长。

风险点关注

• 国内疫情发展及管控措施变化
• 房地产政策调整
• 光伏产业投产进度
• 纯碱出口数据波动
• 浮法玻璃产线冷修情况
• 宏观经济环境变化

数据来源

• 玻璃价格：图1（全国玻璃平均价格）
• 纯碱价格：图2（重碱市场主流价）
• 玻璃库存：图7（浮法玻璃企业库存）
• 纯碱库存：图8（四环节纯碱总库存）
• 玻璃产量：图11（平板玻璃月度产量）
• 纯碱产量：图12（纯碱月度产量）
• 玻璃出口：图13（玻璃月度净出口量）
• 纯碱出口：图14（纯碱月度净出口量）
• 地产开工与竣工：图15（地产开工及竣工累计同比）
• 玻璃与汽车产量：图16（玻璃及汽车产量累计同比）
• 商品房成交面积：图17（30城商品房周均成交面积）
• 汽车产量季节性：图18（汽车产量季节性）
• 玻璃日融量：图19（浮法玻璃在产日融量）
• 光伏玻璃日融量：图20（光伏玻璃在产日融量）
• 玻璃与光伏日融量：图21（浮法与光伏玻璃在产日融量）
• 光伏玻璃产量：图22（光伏玻璃月度产量）
• 光伏新增装机量：图23（近三年1-10月光伏新增装机量）
• 光伏组件出口数量：图24（光伏组件出口数量）

总结

本报告认为，随着疫情政策的优化，市场情绪逐步改善，但玻璃库存压力依然存在，预计价格将维持低位震荡。纯碱方面，需求持续强劲，库存处于低位，存在紧缺风险，建议投资者关注纯碱05合约的反弹机会，并考虑跨品种及跨期套利策略。同时，需密切关注房地产政策、光伏产业投产、出口数据等关键因素的变化，以应对市场波动。