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7月我国全面进入主汛期，国内钢厂检修环比增加

核心内容概述

2026年7月，我国全面进入主汛期，对经济运行和大宗商品市场产生一定影响。在此背景下，国内钢厂检修环比增加，部分金属品种因地缘政治、库存变化和成本波动等因素出现价格调整。与此同时，能源化工板块走势分化，金属期货市场整体震荡，部分品种如铜、铝、锌等出现小幅上涨，而铁矿石则因基本面疲弱和宏观预期影响震荡下跌。

主要观点总结

1. 市场动态

• 外汇市场：美元兑人民币微涨0.13%，美元指数持平。
• 股指：恒生指数上涨1.14%，道琼指数数据异常。
• 航运市场：波罗的海干散货指数上涨2.94%。
• 期货市场：CME和LME主要品种价格波动，整体以震荡为主，部分品种如美黄金、美原油、LME铜、铝、锌等小幅上涨，而LME锡、伦铅等小幅下跌。

2. 能源化工板块

• 原油：

  • 内盘SC原油期货上涨0.23%，外盘Brent和WTI均小幅下跌。
  • 由于地缘冲突，油价曾出现大幅波动，但随着美伊达成谅解备忘录，地缘溢价有所回吐。
  • SC8-9月差呈Contango结构，内外盘价差维持贴水。

• 燃料油：

  • 高硫燃（FU）因霍尔木兹海峡封锁，供应趋紧，FU5-6月差走阔至250元/吨以上。
  • 低硫燃（LU）因外盘货源流入紧缺，价格小幅上涨。
  • 商务部发放第二批低硫燃出口配额，但实际产量释放仍需关注利润与原料到港情况。

• 聚酯：

  • PX、PTA环节大规模降负，供应收紧，库存去库。
  • 长丝开工维持低位，但库存仍在累库，市场预期偏弱。
  • PTA开工率环比下降6.6%，关注加工费向下收敛机会。

• 天然橡胶：

  • NR2609上涨1.5%，BR2609上涨1.0%，RU2609上涨0.9%。
  • 上期所推出20号胶期货国际化举措，有助于缓解NR库存偏低问题。
  • RU期货库存继续累库，远月贴水加深至-900元/吨。

• 合成橡胶：

  • 丁二烯价格下跌，顺丁橡胶加工利润改善。
  • BR跌至年初低位，供应偏松，预计低位震荡为主。

黑色金属板块

1. 钢材

• 受台风“美莎克”影响，防城港盛隆、柳钢热卷出货阶段性受阻。
• 国内钢厂检修环比增加，进入主汛期后，钢材消费进入淡季，供应微增，消费疲弱，钢厂库存止跌回升。
• 预计钢价将在消息面和成本影响下震荡调整。

2. 铁矿石

• 美国非农就业数据低于预期，美元指数走弱，对铁矿石价格形成支撑。
• 7月国内钢厂检修增加，叠加消费淡季，铁矿石基本面偏弱。
• 澳巴发货进入季末冲量阶段，7月环比可能下降，矿价震荡下跌后或阶段性触底。

有色金属板块

• LME铜：上涨0.4%，铜价受宏观预期和成本端支撑。
• LME铝：上涨0.74%，国内铝出口环比大幅增长，但下游加工企业开工率下滑。
• LME锌：上涨0.87%，库存下降，市场情绪偏暖。
• LME镍：上涨0.86%，市场预期镍价受供需关系支撑。
• LME锡：下跌0.55%，锡价受供应端影响。
• LME铅：下跌0.37%，市场情绪偏弱。

总结与建议

• 市场整体：7月我国全面进入主汛期，对工业生产和市场情绪产生影响，部分金属品种因供应紧张或成本上升出现上涨，而铁矿石等因基本面疲弱震荡下跌。
• 投资建议：建议短线震荡思路为主，关注铜价差交易机会，同时留意地缘政治、库存变化及政策动向对市场的影响。

关键信息一览

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