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A股研究精选总结

核心内容概述

本报告聚焦于煤炭供给侧改革背景下，A股市场相关行业及公司的表现与前景分析。主要分析了煤炭消费趋势、环保政策对行业的影响、以及多个行业上市公司的评级、股价预测和投资建议。

煤炭行业分析

煤炭消费趋势

• 煤炭消费负增长：宏观经济增速放缓导致煤炭消费弹性减弱，预计未来2-3年煤炭消费量将以-3%的年增长率持续下降。
• 煤炭消费占比：2020年需将煤炭消费占比降至62%，以实现单位GDP二氧化碳排放量下降40-45%的目标。
• 行业结构：电力、钢铁、建材和化工为煤炭消费的主要下游行业，合计占总煤炭消费量的80%左右。

消费预测

• 2016-2020年煤炭消费量预计分别为36.7亿吨、35.7亿吨、34.9亿吨、34.1亿吨和33.3亿吨。
• 消费需求增速分别为-3.4%、-2.7%、-2.4%、-2.3%和-2.3%。

风险提示

• 宏观经济风险：若GDP增速下滑幅度超预期，将对煤炭消费产生更大负面影响。
• 研究团队：卢平、沈菁、刘晓飞

上市公司活动

数据发布

• 美国：2016年2月4日发布Initial Jobless Claims，2月6日发布Consumer Credit。
• 德国：2016年2月5日发布Industrial Orders MM。

中国公司动态

• 多家港股公司于2016年2月4日发布了年度或季度业绩及股息信息，涵盖汽车、石油石化、房地产、TMT、医药、环保等多个行业。

覆盖公司分析

汽车汽配

• 华晨汽车：买入评级，目标价HK$12.5，上涨空间88%。
• 正通汽车：买入评级，目标价HK$3.5，上涨空间28%。
• 吉利汽车：买入评级，目标价HK$4.6，上涨空间58%。
• 北京汽车：中性评级，目标价HK$8.0，上涨空间60%。
• 长城汽车：买入评级，目标价HK$12.5，上涨空间129%。
• 福耀玻璃：买入评级，目标价HK$20.0，上涨空间29%。
• 和谐汽车：买入评级，目标价HK$6.91，上涨空间38%。
• 中升控股：中性评级，目标价HK$4.75，上涨空间31%。

石油石化

• 中石化油服：中性评级，目标价HK$2.7，上涨空间70%。
• 中海油田服务：中性评级，目标价HK$8.7，上涨空间72%。
• 中国石油股份：买入评级，目标价HK$8.3，上涨空间89%。
• 中国海洋石油：买入评级，目标价HK$10.8，上涨空间49%。

房地产

• 华润置地：买入评级，目标价HK$23.8，上涨空间32%。
• 禹洲地产：买入评级，目标价HK$2.4，上涨空间33%。
• 合景泰富：买入评级，目标价HK$5.7，上涨空间17%。
• 碧桂园：中性评级，目标价HK$2.7，上涨空间-9%。
• 雅居乐地产：买入评级，目标价HK$4.6，上涨空间28%。
• 绿城中国：买入评级，目标价HK$7.3，上涨空间21%。
• 中国海外发展：买入评级，目标价HK$26.7，上涨空间23%。
• 中国海外宏洋集团：买入评级，目标价HK$3.3，上涨空间29%。
• 世茂房地产：买入评级，目标价HK$17.7，上涨空间68%。
• 旭辉控股：买入评级，目标价HK$2.0，上涨空间31%。
• 招商局置地：买入评级，目标价HK$1.5，上涨空间40%。

TMT

• 智美集团：买入评级，目标价HK$7.0，上涨空间87%。
• 中国创联教育：买入评级，目标价HK$0.79，上涨空间460%。
• 金蝶国际：中性评级，目标价HK$1.4，上涨空间-47%。
• 金山软件：买入评级，目标价HK$27.42，上涨空间73%。
• 博雅互动：中性评级，目标价HK$3.7，上涨空间49%。
• 神州租车：买入评级，目标价HK$23.15，上涨空间158%。
• 腾讯控股：买入评级，目标价HK$174.0，上涨空间23%。
• 网龙：买入评级，目标价HK$41.3，上涨空间112%。
• 蓝港互动：中性评级，目标价HK$5.33，上涨空间29%。
• 猎豹移动：买入评级，目标价US$40.0，上涨空间182%。
• 58同城：买入评级，目标价US$93.0，上涨空间76%。

新能源

• 大唐新能源：中性评级，目标价HK$0.84，上涨空间-3%。
• 金风科技：中性评级，目标价HK$11.0，上涨空间27%。
• 保利协鑫能源：买入评级，目标价HK$1.94，上涨空间100%。
• 龙源电力：买入评级，目标价HK$6.9，上涨空间60%。
• 华能新能源：买入评级，目标价HK$2.5，上涨空间54%。
• 信义光能：买入评级，目标价HK$4.2，上涨空间65%。

港口、航运

• 海丰国际：买入评级，目标价HK$4.85，上涨空间34%。
• 招商局国际：买入评级，目标价HK$32.3，上涨空间56%。
• 东方海外国际：买入评级，目标价HK$55.5，上涨空间96%。

电子及硬件科技

• 高伟电子：中性评级，目标价HK$4.05，上涨空间88%。
• 瑞声科技：买入评级，目标价HK$63.4，上涨空间27%。
• 酷派集团：卖出评级，目标价HK$0.86，上涨空间-26%。
• 舜宇光学科技：买入评级，目标价HK$14.51，上涨空间-14%。
• TCL通讯：中性评级，目标价HK$6.15，上涨空间7%。
• 百富环球：买入评级，目标价HK$12.0，上涨空间58%。
• 信利国际：中性评级，目标价HK$2.0，上涨空间19%。
• 联想集团：买入评级，目标价HK$8.4，上涨空间27%。

纺织服装

• 中国利郎：买入评级，目标价HK$8.04，上涨空间80%。
• 361度：买入评级，目标价HK$3.61，上涨空间49%。
• 特步国际：买入评级，目标价HK$4.88，上涨空间44%。
• 安踏体育：买入评级，目标价HK$24.44，上涨空间35%。
• 利邦：中性评级，目标价HK$0.83，上涨空间-11%。
• I.T：中性评级，目标价HK$2.19，上涨空间20%。
• 恒安国际：中性评级，目标价HK$75.0，上涨空间9%。

消费（必需品）

• 合生元：卖出评级，目标价HK$10.8，上涨空间-54%。
• 嘉士利集团：买入评级，目标价HK$4.6，上涨空间35%。
• 中国旺旺：买入评级，目标价HK$5.8，上涨空间8%。
• 统一企业中国：买入评级，目标价HK$5.8，上涨空间14%。
• 蒙牛乳业：中性评级，目标价HK$14.5，上涨空间32%。
• 康师傅控股：中性评级，目标价HK$9.2，上涨空间8%。

消费（非必需品）

• 盛诺集团：买入评级，目标价HK$1.43，上涨空间93%。
• 周大福：中性评级，目标价HK$2.19，上涨空间20%。
• 都市丽人：买入评级，目标价HK$7.74，上涨空间16%。
• 六福集团：中性评级，目标价HK$19.51，上涨空间104%。
• 海尔电器：中性评级，目标价HK$13.5，上涨空间21%。

保险

• 友邦保险：买入评级，目标价HK$60.91，上涨空间56%。
• 新华保险：买入评级，目标价HK$49.88，上涨空间103%。
• 中国再保险：买入评级，目标价HK$2.66，上涨空间48%。
• 中国平安：买入评级，目标价HK$63.47，上涨空间93%。
• 中国财险：中性评级，目标价HK$19.94，上涨空间61%。
• 中国太保：买入评级，目标价HK$49.2，上涨空间97%。
• 中国人寿：中性评级，目标价HK$32.57，上涨空间88%。
• 中国太平：买入评级，目标价HK$31.93，上涨空间109%。

环保

• 同方泰德：买入评级，目标价HK$8.2，上涨空间132%。
• 威胜集团：买入评级，目标价HK$12.36，上涨空间230%。
• 东江集团控股：买入评级，目标价HK$2.81，上涨空间58%。

建筑业

• 中国铁建：中性评级，目标价HK$12.56，上涨空间70%。
• 中国交建：中性评级，目标价HK$10.98，上涨空间65%。
• 中国机械工程：买入评级，目标价HK$8.13，上涨空间54%。
• 中国建筑国际：买入评级，目标价HK$18.62，上涨空间55%。

博彩住宿休闲

• 永利澳门：中性评级，目标价HK$8.7，上涨空间11%。
• 汇彩控股：买入评级，目标价HK$2.2，上涨空间104%。
• 金沙中国：买入评级，目标价HK$28.2，上涨空间9%。
• 美高梅中国：卖出评级，目标价HK$7.9，上涨空间-12%。
• 银河娱乐：买入评级，目标价HK$29.6，上涨空间31%。
• 澳博：卖出评级，目标价HK$3.7，上涨空间-26%。
• 如家：中性评级，目标价US$31.5，上涨空间-7%。
• 华住酒店：买入评级，目标价US$32.4，上涨空间21%。
• 新濠博亚娱乐：买入评级，目标价US$19.5，上涨空间39%。

近期报告摘要

• 中国房地产：苏淳德、张皓渊发布报告，分析房地产行业动态。
• 中国银行业：王冬儿、郑汇亨发布报告，评估银行行业表现。
• 港股策略双周报第2期：赵文利、纪春华、赵晓发布策略分析。
• 中联重科：焦一丁、魏芸发布报告，分析其业务发展。
• 中国风电行业：李启浩、李今韵发布报告，探讨风电行业趋势。
• 威胜集团：陈怡、黄家豪发布报告，评估其市场表现。
• 中海油田服务：余晓毓发布报告，分析其运营情况。
• 澳门博彩业：韩琦、余立东发布报告，研究博彩行业。
• 必需消费品：王晓涤发布报告，分析消费趋势。
• TMT行业：郝云帆、黄轩发布报告，评估科技行业。
• 猎豹移动：郝云帆、黄轩发布报告，研究其市场前景。
• 金蝶国际：郝云帆、黄轩发布报告，分析其业绩。
• 康哲药业：刘一贺、张皓渊发布报告，探讨医药行业。
• 民生银行：王冬儿、郑汇亨发布报告，评估其表现。
• 中国太平：李文兵发布报告，分析其发展。
• 金沙中国：韩琦、余立东发布报告，研究其业务。
• 东方海外国际：陈怡、黄家豪发布报告，评估其运营。
• 百富环球：伍力恒、颜宇翱发布报告，分析其市场。
• 金风科技：李启浩、李今韵发布报告，探讨其发展。
• 保利协鑫能源：李启浩发布报告，评估其前景。
• 龙源电力：李启浩发布报告，分析其业绩。
• 华能新能源：李启浩发布报告，研究其市场。
• 信义光能：李启浩发布报告，评估其表现。

结论

该报告全面分析了煤炭供给侧改革对A股市场的影响，指出煤炭消费将长期处于负增长状态，并探讨了多个行业及公司的未来表现。对于投资者而言，关注环保政策、宏观经济走势以及各行业的具体动态，有助于把握投资机会和风险。