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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕债券市场、IPO投资策略、行业动态及市场表现进行分析，涵盖多个领域，包括固收、化工、电新、财经要闻、公司动态、龙虎榜信息等。

主要观点与关键信息

【固收 屈庆债券团队】

• 监管风险：当前金融杠杆较高，监管风险仍需警惕。尽管近期有消息缓和市场情绪，但央行对监管的重视程度仍较高，可能在后期出台调控政策，建议机构保持观望，避免持券过节。
• 人民币汇率：央行将汇率稳定作为2016年重点工作，预计人民币仍将面临贬值压力，对人民币资产形成一定承压。
• IPO打新策略：2016年IPO新规下，打新收益预期超市场预期。若基金规模控制在5-10亿元，年化打新增强收益率可达3.5%-6%。建议合理控制规模，平衡底仓波动与打新收益。

【化工 曹令团队】

• 万润股份年报点评：公司2015年业绩大幅超预期，环保材料收入增长254.86%，毛利率提升至34.49%。2016年二期产能即将投产，预计带动业绩持续高增长。
• 并购布局：公司拟收购美国MP公司，拓展生命科学与体外诊断业务，形成显示材料、环保材料、医药材料三足鼎立格局。

【电新 张文博团队】

• 国轩高科：获得10.37亿元动力电池系统订单，彰显核心竞争力。2016年新能源客车高景气度下，公司动力电池业绩有望翻倍增长。
• 三元电池系统：公司三元电池系统能量密度提升30%，循环寿命超2500周，未来将应用于乘用车、物流车等领域，推动公司多点成长。
• 产业链布局：公司正推进上游正极材料和隔膜生产线建设，同时拓展充电桩、车载充电机等下游设备，形成全产业链优势。

【财经要闻】

行业动态

1. 隔空控制技术突破：苹果等科技公司推动隔空操控技术发展，关注红外LED相关概念股。
2. 上海充电桩建设提速：预计2017年底前投放6000辆分时租赁车辆，带动充电桩投资热潮。
3. 锂电池行业景气度持续上行：受益于新能源汽车销量增长，行业迎来发展机遇。
4. 上海迪士尼门票即将发售：预计2016年客流1200万，带动本地餐饮、旅游等相关产业。
5. 北斗导航产业爆发式增长：全球组网加速，2016年计划发射2颗北斗卫星，产业规模有望从100亿扩张至2000亿。
6. 不良资产处置行业迎风口：经济换挡背景下，不良资产供应增加，行业迎来发展黄金期。
7. 白酒行业攻守兼备：春节旺季效应叠加低估值，白酒板块抗跌性强，具备防御和进攻双重属性。
8. 广西自贸区方案上报：计划打造北部湾国际航运中心，相关上市公司可关注。
9. 北京行政副中心投资加大：提升区域土地商业价值，关注土地储备丰富的公司。

市场表现

• 海外市场：恒生指数下跌2.34%，道指上涨1.13%，纳斯达克微跌0.28%，标准普尔微涨0.5%，日经指数下跌3.15%，金融时报下跌1.43%。
• 国内市场：上证指数微跌0.38%，沪深300微跌0.43%，深证成指微涨0.29%。

大宗商品

• 纽约原油：收盘32.3美元，涨跌幅8.78%。
• BDI：收盘303.0，下跌2.26%。
• LME铜：收盘4,644.5，上涨2.1%。
• LME铝：收盘1,521.0，上涨1.33%。
• COMEX黄金：收盘1,141.5，上涨1.27%。

公司动态

环保

• 兴源环境、理工监测、巴安水务等公司均有增持或中标动作，显示行业信心增强。

公用事业

• 宁波热电拟收购控股股东资产，继续停牌。

新能源与电力设备

• 国轩高科、上风高科等公司中标或获得订单，反映行业增长潜力。

通信

• 海格通信终止定增，卓翼科技调整定增事项，显示行业调整迹象。

计算机

• 华东电脑净利润增长，美亚柏科大股东减持，显示市场分化。

电子

• 士兰微获产业基金投资，宏图高科员工持股计划完成，显示资本运作活跃。

医药生物

• 润达医疗、泰格医药等公司有产业投资或增持动作，显示行业持续增长。

基础化工

• 万润股份净利润增长167%，鹏欣资源净利润下降，显示行业分化。

煤炭

• 美锦能源计划设立子公司，显示行业布局拓展。

建筑与装饰材料

• 中国巨石参设金融租赁公司，金螳螂中标重大项目，显示行业投资活跃。

房地产

• 荣盛发展、中粮地产等公司获控股股东增持或竞得土地，显示市场信心。

汽车

• 中航黑豹、东安动力、长安汽车等公司销量增长，显示行业复苏。

家电

• 圣莱达终止重组，浙江美大转让股份，显示行业调整。

批发和零售贸易

• 小商品城竞得地块，爱施德股东减持，显示市场波动。

食品饮料

• 莲花健康、*ST酒鬼等公司有员工持股计划或资产收购，显示行业布局。

农林牧渔

• 智慧农业、通威股份等公司有增持或资产收购计划，显示行业整合。

机构和游资动态

• 龙虎榜：多家公司出现机构或游资买卖行为，如阳光电源、海伦钢琴、恒华科技等，显示市场活跃度。

投资评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避，分别对应不同收益预期。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避，反映行业未来走势。

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