20230313-东海证券-汽车行业周报_乘用车销量环比改善_海外出口延续高增长_16页_736kb

汽车行业周报总结

核心内容

2023年3月6日至3月12日的汽车行业周报显示，乘用车销量环比改善，海外出口延续高增长，新能源汽车市场表现尤为亮眼。同时，行业面临排放标准切换带来的降价去库存压力，但长期来看，车型竞争力仍是决定销量的核心因素。此外，部分企业发布了新车型及海外布局计划，行业政策与市场动态持续推动行业发展。

主要观点

• 乘用车销量改善：2月狭义乘用车零售销量达139.0万辆，同比+10.4%，环比+7.5%。其中，自主品牌零售销量显著增长，达到71万辆，同比+29%，环比+8%。
• 新能源汽车渗透率提升：2月新能源乘用车零售渗透率达31.6%，同比+10个百分点。自主品牌渗透率52.9%，豪华品牌22.6%，主流合资品牌4.2%。
• 出口增长强劲：2月乘用车出口量达25万辆，同比+89%，环比+8%。其中，自主品牌出口19.4万辆，同比+122%。
• 库存系数变化：2月汽车经销商库存系数为1.93，环比+7%。自主品牌库存系数为1.74，环比-1%。
• 原材料价格波动：钢材、铝锭、塑料粒子等原材料价格出现波动，对零部件企业成本构成一定压力。
• 新车型发布：本周有多个新车型上市，包括改款、换代及新增车型，显示出行业持续创新的趋势。
• 企业动态：比亚迪、哪吒汽车等企业在海外市场有所动作，拓展国际市场布局。
• 行业政策支持：多个城市出台政策支持新能源汽车产业发展，如海南省新能源汽车下乡、成都市新能源汽车发展实施意见等。

关键信息

乘用车销量数据

• 零售销量：2月狭义乘用车零售销量139.0万辆，同比+10.4%，环比+7.5%。
• 批发销量：2月狭义乘用车批发销量161.8万辆，同比+10.2%，环比+11.7%。
• 主要车企表现：
  • 比亚迪：零售17.7万辆，同比+98.3%；批发19.2万辆，同比+112.3%。
  • 长安汽车：零售9.3万辆，同比+52.9%；批发11.6万辆，同比+68.7%。
  • 吉利汽车：零售9.1万辆，同比+32.9%；批发10.9万辆，同比+38.5%。
  • 广汽集团：零售16.1万辆，同比+12%；新能源销量3.2万辆，同比+205%。
  • 长城汽车：零售6.8万辆，同比-4%；皮卡销量1.7万辆，同比+47%。

新能源汽车数据

• 零售销量：2月新能源乘用车零售销量43.9万辆，同比+61.0%，环比+32.8%。
• 批发销量：2月新能源乘用车批发销量49.6万辆，同比+56.1%，环比+27.5%。
• 出口数据：2月新能源乘用车出口7.9万辆，同比+79.5%。其中特斯拉中国、上汽乘用车、比亚迪分别出口4.0万辆、1.7万辆、1.5万辆。

库存情况

• 综合库存系数：2月为1.93，环比+7%。
• 细分品牌库存系数：
  • 高端豪华&进口品牌：1.70，环比持平。
  • 合资品牌：2.15，环比+14%。
  • 自主品牌：1.74，环比-1%。

原材料价格

• 钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱、正极原材料等价格出现波动，对零部件企业成本有影响。

新车型跟踪

• 改款产品：奇瑞捷豹路虎揽胜极光L、广汽丰田锋兰达、一汽-大众高尔夫GTI等。
• 换代产品：广汽乘用车传祺GS3影速。
• 新增车型：广汽丰田汉兰达双擎、一汽大众宝来、一汽丰田丰田 bZ3、广汽埃安 AION Y Plus。

上市公司公告

• 飞龙股份：获得某国际知名汽车零部件公司长期合作协议，预计销售收入2.4亿元。
• 恒帅股份：拟设立泰国子公司并投资建设泰国生产基地，计划投资不超过2亿元。
• 云内动力：与多家公司共同组建山东邦高动力科技有限公司。
• 旭升集团：发布2022年年报，营收同比增长47.31%，净利润同比增长69.70%。
• 伯特利：1-2月营收同比增长41.93%，净利润同比增长17.03%。
• 爱玛科技：全年营收同比增长35.09%，净利润同比增长177.89%。
• 新泉股份：全年营收同比增长50.60%，净利润同比增长65.75%。
• 常熟汽饰：成为某新能源主机厂和大众安徽的乘用车门板总成供应商，预计项目总金额约7.8亿元。
• 文灿股份：获得某头部新能源汽车主机厂一体化压铸产品项目定点，预计销售总金额4.5亿元至5亿元。
• 广东鸿图：全年营收同比增长11.13%，净利润同比增长54.98%。
• 亚太股份：全年营收同比增长3.60%，净利润同比增长51.87%。

行业动态

• 海南省新能源汽车下乡：3月17日至19日举办，近50个汽车品牌参展。
• 成都市新能源汽车政策：目标到2025年新能源汽车产量达25万辆，保有量达80万辆。
• 威海市汽车消费券活动：发放550万元餐饮消费券和1000万元汽车消费券，促进本地消费。

海外动态

• 比亚迪英国市场：首款乘用车BYDATTO3正式开售，四家先锋门店同期开业。
• 哪吒汽车泰国工厂：完成奠基，成为出口东盟的主要制造基地。
• 康明斯零碳品牌Accelerela：发布零碳动力解决方案，涵盖燃料电池、纯电动、电驱桥等。
• 日产X-in-1技术：推出多合一电驱化动力总成技术，预计2026年研发和制造成本降低30%。

投资策略

• 乘用车整车：关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头。
• 汽车零部件：可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作的传统零部件供应商。
• 重卡产业链：适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。

风险提示

1. 宏观经济波动：汽车需求与宏观经济密切相关，增速放缓可能影响消费。
2. 行业政策变动：新能源汽车相关补贴、购置税减免等政策变动可能影响市场。
3. 销量不及预期：行业竞争激烈，销量分化可能影响零部件企业业绩。
4. 原材料价格波动：钢、铝、塑料等价格波动可能影响成本。
5. 汇率波动：出口企业可能面临汇率波动带来的汇兑损益风险。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

分析师声明与免责声明

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