20250716-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_特朗普_大而美_法案正式生效_新一轮关税谈判_风暴_来袭_32页_5mb

贵金属周报分析总结

• 市场动态：“大而美”法案生效，推动关税谈判，避险情绪升温对黄金和白银形成短期利好。美国对欧盟、墨西哥和俄罗斯施加关税，谈判进展不确定，可能导致政策推迟落地。经济数据如CPI和核心CPI略高于预期但影响有限，地缘政治不确定性（如巴勒stan停火谈判和伊核协议时间表）进一步支撑贵金属。

• 黄金分析：短期受关税压力可能下挫，但中长期因美国财政赤字扩大、通胀高企和美元信用担忧而看好。抗通胀属性和全球央行金价买盘驱动上涨；伦敦金支撑位3275-3310，压力位3400-3430；沪金支撑位765-770，压力位785-800。

• 白银分析：光伏用银边际转弱有限，供不应求格局支撑价格，有望突破关键点位；伦敦银支撑位37.3-37.5，压力位39-40；沪银支撑位9040-9100，压力位9267-9450。中长期供需驱动和投资需求增加。

• 风险提示：关注美国零售销售、失业金人数等数据，以及“大而美”法案导致的债务赤字和利率上升可能推迟降息，增加市场不确定性。

• 关键结论：黄金和白银中长期看好，但需警惕短期波动；投资需关注月差、价差套利机会；风险包括政策变数和经济数据超预期。