20260803-东证期货-综合晨报_特朗普宣布美伊开启新一轮谈判_全球半导体股票极限反转_19页_715kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告为2026年8月3日上海东证期货有限公司发布的市场分析，涵盖金融与商品两大板块，涉及美元指数、黄金、股指、国债、农产品（豆粕、白糖、棉花、豆油、菜油、棕榈油、玉米淀粉、玉米）、有色金属（铜、碳酸锂、锡、铂、铅、锌）以及能源化工（原油、燃料油、液化石油气、苯乙烯、航运指数）等市场情况。报告对市场走势进行了分析，并给出策略建议。

主要观点与关键信息

金融板块

1.1、宏观策略（黄金）

美联储官员卡什卡利倾向逐步收紧政策，市场对加息预期依然存在。
美日联合干预外汇市场，美元指数走弱，金价震荡。
特朗普暂停对伊朗军事打击，地缘风险缓解，金价短期承压但震荡。

总结与展望：金价延续4000美金附近震荡，关注本周非农数据。

1.2、宏观策略（外汇期货）

特朗普宣布美伊开启新一轮谈判，美伊局势短期降温，美元指数短期走弱。
伊朗重申不恢复霍尔木兹海峡至战前状态，地缘风险仍存。

总结与展望：美元短期走弱，关注后续谈判进展。

1.3、宏观策略（股指期货）

美国科技巨头加码AI基建，推动半导体板块反弹。
国常会部署多项重点工作，推动市场情绪回暖。
A股回调充分，市场成交回升，8月有望上涨。

总结与展望：估值多头策略继续持有，关注市场情绪与政策动向。

1.4、宏观策略（国债期货）

7月制造业PMI不及预期，显示经济景气水平回落。
央行通过逆回购操作释放流动性，但政策宽松预期尚未完全兑现。

总结与展望：债市能否上涨取决于央行是否进一步宽松，建议关注政策动向。

商品板块

农产品

2.1、豆粕

7月大豆压榨量环比增加，进口大豆拍卖成交率较低。
美国天气对大豆产量形成压制，关注USDA供需报告。

总结与展望：豆粕库存仍将增加，关注中美贸易政策与天气变化。

2.2、白糖

Green Pool上调26/27年度全球糖缺口至334万吨，显示供应偏紧。
巴西港口待运糖量下降，但加工糖与广西糖价差维持高位。
郑糖短期偏弱震荡，关注5000点支撑。

总结与展望：郑糖短期偏弱震荡，关注广西销量与进口政策。

2.3、棉花

中国储备棉轮出成交率100%，显示市场刚需。
美国制裁中国棉纺织企业，贸易氛围恶化。
郑棉受供需偏弱影响，上行乏力。

总结与展望：郑棉短期震荡，关注中美对等降税政策及8月订单情况。

2.4、豆油/菜油/棕榈油

马来西亚棕榈油出口环比上升，但天气对产量形成压制。
国内豆油库存充足，供需面未有明显改善。

总结与展望：油脂市场震荡，关注USDA报告及天气变化。

2.5、玉米淀粉

木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩，显示玉米淀粉替代优势减弱。
玉米淀粉库存仍处高位，需求端疲软。

总结与展望：玉米淀粉短期震荡偏弱，关注新仓单及库存变化。

2.6、玉米

7月玉米产量环比小幅下降，8月预计产量回升。
饲料企业库存天数维持高位，需求疲软。

总结与展望：玉米短期震荡，关注8月需求及库存变化。

有色金属

2.7、铜

美伊局势缓和，铜价短期震荡偏强。
国内政策及产业端消息提振市场情绪。
精炼铜产量小幅回升，库存去库缓慢。

总结与展望：铜价短期震荡，关注供给端及政策变化。

2.8、碳酸锂

Eramet上半年产量8440吨，预计年底产能达2.4万吨。
短期供需偏强，但市场交易27年过剩预期。
需求端维持高位，库存去库趋势延续。

总结与展望：短期观望，关注供给扰动与需求预期。

2.9、锡

秘鲁Minsur产量环比下降，但印尼天马产量提升。
银漫矿业事故影响供应，推动锡价震荡偏强。
需求端温和下行，但供应偏紧支撑价格。

总结与展望：短期震荡偏强，关注秘鲁与厄尔尼诺影响。

2.10、铂

铂价震荡偏强，受地缘及经济数据影响。
再生端需求增长，但高利率压制现金流。
铂钯比建议关注低位做多机会。

总结与展望：铂金中线回调买入，钯金宽幅震荡。

2.11、铅

铅价受废电瓶成本下降影响，震荡偏弱。
需求疲软，社库维持高位。
建议短期观望，关注中线回调买入机会。

总结与展望：铅价偏弱震荡，关注需求及成本变化。

2.12、锌

锌精矿加工费延续下行，冶炼利润承压。
需求端偏弱，供应端逐步回升。
建议关注中线回调买入机会，短期观望。

总结与展望：锌价短期震荡，关注供应与需求变化。

能源化工

2.13、燃料油

伊朗拒绝开放霍尔木兹海峡，地缘风险持续。
中东发运量回落，PDH开工率承压。
新加坡高低硫价差维持高位震荡。

总结与展望：燃料油短期震荡，关注中东局势与PDH开工率。

2.14、原油

美伊局势反复，风险溢价维持高位波动。
霍尔木兹海峡运输量维持低位，油价高位震荡。

总结与展望：油价维持高位波动，关注地缘局势与供需变化。

2.15、液化石油气

中东发运量回落，巴拿马运河拥堵影响美国货源。
PDH开工率受发运影响难以稳定，利润承压。
郑棉短期偏弱震荡，关注地缘及发运变化。

总结与展望：LPG价格偏弱震荡，关注发运及PDH开工率。

2.16、苯乙烯

下游需求环比下降，苯乙烯价格承压。
纯苯供应逐步回升，但原油支撑仍强。
市场交易重心转向纯苯供应回归预期。

总结与展望：苯乙烯震荡，关注纯苯供应及原油走势。

2.17、航运指数

航运市场受天气及地缘影响，运价震荡。
MSC发布涨价函，但实际落地难度较大。
郑棉关注9-10合约正套机会。

总结与展望：航运指数震荡，关注9-10合约正套机会。

总体趋势与策略建议

金融板块：黄金、美元指数、股指及国债期货均呈现震荡走势，关注非农数据、政策动向及地缘风险变化。
商品板块：农产品（豆粕、白糖、棉花）及能源化工（原油、燃料油）受地缘及天气影响较大，震荡为主；有色金属（铜、锡、锌）受供应及需求变化影响，短期观望为主。
策略建议：整体以震荡思路应对，关注政策、天气及地缘风险变化，适时参与正套或回调买入机会。