20260426-华泰期货-黑色建材周报_发运环比回落_铁矿震荡上行_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡上行趋势，价格小幅上涨，但发运量环比回落，库存有所下降。市场供需关系在五一假期前有所调整，钢厂补库需求支撑矿价，但中长期供需矛盾依然存在。

价格及价差表现

• 铁矿主力合约：截至4月24日收盘，铁矿主力合约价格为786.50元/吨，环比上涨8.00元/吨，涨幅为1.01%。
• Mysteel 62%澳粉远期价格指数：为109.05美元/吨，周环比上涨0.95美元/吨，涨幅为0.88%。
• 青岛港PB粉现货价格：为777.00元/吨，环比上涨3.00元/吨，涨幅为0.39%。
• 价差表现：
  • 卡粉与PB粉价差（图3）和PB粉与超特粉价差（图4）均呈现季节性走势，需关注其变化对市场的影响。

供应情况

• 全球铁矿石发运量：本期发运量为3073.9万吨，环比减少112万吨，但仍处于近三年同期高位。
• 今年累计发运量：全球铁矿石累计发运同比增加2785万吨。
• 到港量：本周47港铁矿石到港量为2348万吨，周环比增加174万吨。

需求情况

• 钢厂铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为239.32万吨/天，环比减少0.18万吨/天。
• 钢厂盈利率：为49.78%，环比提升2.16%，显示钢厂盈利能力有所增强。

库存变化

• 全国47港铁矿石库存总量：为17335.52万吨，周环比去库130万吨。
• 钢厂权益矿库存：图23显示钢厂权益矿库存情况，库存可用天数（图24）反映钢厂库存压力有所缓解。

市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂铁水产量波动
• 钢厂利润变化
• 海外铁矿石发运情况

图表说明

• 图1-图4：展示青岛港PB粉、超特粉现货价格及价差走势。
• 图5-图8：显示大连商品交易所铁矿石主力合约及01、05、09合约收盘价。
• 图9-图10：反映铁矿01-05、05-09合约价差情况。
• 图11-图12：展示主力合约最小基差及PB粉铁矿主力基差。
• 图13-图16：提供全球、澳大利亚、巴西及非主流铁矿石发运量数据。
• 图17-图18：显示45个港口到港量及变频计算结果。
• 图19-图22：反映45港日均疏港量及247家钢厂铁水产量。
• 图23-图24：提供钢厂权益矿库存及库存可用天数数据。
• 图25-图26：展示47港在港船只数量及库存总量变化。

分析团队

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点、结论及预测仅为发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者应自行独立判断，不承担因依赖本报告产生的任何法律责任。本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。