20260428-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_700kb

报告摘要

金属市场周报总结（2026/4/28）

一、核心内容概览

本报告主要分析了2026年4月28日铅和锌市场的价格、价差、成交持仓及库存情况，并结合基本面信息提供了投资策略和风险提示。

二、铅市场分析

1. 期现价格

SMM1#铅锭平均价格：16,550.00元/吨，较前日上涨0.61%
沪铅主力合约收盘价：16,715.00元/吨，较前日上涨0.27%
沪铅基差：-165.00元/吨，较前日变动55.00元/吨

2. 价差

升贴水-上海：35.00元/吨
升贴水-LME 0-3：-2.89美元/吨
升贴水-LME 3-15：-113.90美元/吨
沪铅近月-沪铅连一：-50.00元/吨
沪铅连一-沪铅连二：-25.00元/吨
沪铅连二-沪铅连三：-20.00元/吨

3. 成交持仓

期货活跃合约成交量：60,891.00手，环比增长44.15%
期货活跃合约持仓量：64,204.00手，环比下降7.63%
成交持仓比：0.95，环比增长56.05%

4. 库存

LME库存：269,700.00吨，环比变动0.00%
沪铅仓单库存：57,154.00吨，环比下降0.09%

5. 伦敦铅

LME3个月铅期货收盘价（电子盘）：1,963.50美元/吨，较前日上涨0.15%
沪伦铅价比值：8.51，环比变动0.12%

6. 市场资讯

西南区域再生铅冶炼企业计划五一复工，预计5月释放产能约3000吨。
一再生铅冶炼厂因检修及原料紧缺临时停产，现已恢复生产。
LME0-3贴水10.08美元/吨，持仓减少409手。

7. 投资策略

交易策略：少量多单参与
风险提示：宏观风险，需求不及预期

三、锌市场分析

1. 期现价格

SMM1#锌锭平均价格：24,220.00元/吨，较前日上涨0.67%
沪锌主力合约收盘价：24,450.00元/吨，较前日上涨0.93%
沪锌基差：-230.00元/吨，较前日变动-65.00元/吨

2. 价差

升贴水-上海：-60.00元/吨
升贴水-天津：-100.00元/吨，较前日上涨10元/吨
升贴水-广东：-100.00元/吨，较前日上涨5元/吨
升贴水-LME 0-3：-2.65美元/吨，较前日变动-11.84美元/吨
升贴水-LME 3-15：77.00美元/吨，较前日变动-25.00美元/吨
沪锌近月-沪锌连一：-80.00元/吨，较前日变动-30.00元/吨
沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨
沪锌连二-沪锌连三：-25.00元/吨，较前日变动-10.00元/吨

3. 成交持仓

期货活跃合约成交量：116,145.00手，环比增长29.74%
期货活跃合约持仓量：109,497.00手，环比增长5.34%
成交持仓比：1.06，环比增长23.16%

4. 库存

LME库存：101,025.00吨，环比变动0.00%
沪锌仓单库存：101,638.00吨，环比增长1.19%

5. 伦敦锌

LME3个月锌期货收盘价（电子盘）：3,395.00美元/吨，较前日下跌1.95%
沪伦锌价比值：7.20，环比变动2.94%

6. 市场资讯

罗平锌电2025年锌锭产量达5.37万吨，同比增加27.52%；锌合金产量0.5万吨，同比降低48.52%。
2026年计划生产锌片（折合锌锭）6万吨，硫酸12万吨。
LME0-3升水9.19美元/吨，持仓增加1198手。

7. 投资策略

交易策略：暂时观望
风险提示：宏观风险，需求不及预期

四、关键信息汇总

项目	铅	锌
期现价格变动	+0.61%	+0.67%
主力合约变动	+0.27%	+0.93%
基差	-165.00元/吨	-230.00元/吨
供给端	再生铅产能释放，进口粗铅补充，供给稳中有增	海外矿山扰动，进口锌精矿加工费下降，国产锌精矿加工费趋弱
需求端	铅蓄电池企业开工恢复，消费淡季来临	炼厂提产，下游需求稳定
库存	沪铅仓单库存下降0.09%，LME库存稳定	沪锌仓单库存增长1.19%，LME库存稳定
价差	价差整体偏弱	价差波动较大，部分地区升贴水上涨
交易策略	少量多单参与	暂时观望
风险提示	宏观风险，需求不及预期	宏观风险，需求不及预期

五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权归属宏源期货有限公司，未经书面许可，不得任何形式翻版、复制和发布。

六、联系人信息

祁玉蓉：F03100031, Z0021060
联系电话：010-82295006

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