20220109-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_元旦消费平稳开局_春节时点值得关注_维持推荐优质零售标的_35页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

一、核心内容概述

2022年1月9日发布的行业周报聚焦于消费品零售与化妆品行业的最新动态，指出元旦消费市场实现平稳开局，并预计春节消费将带来更大的增长机会。整体来看，消费市场环境和政策环境积极乐观，消费情绪有望延续并进一步上扬。报告建议持续关注优质零售标的，同时强调跨境电商和线上线下的深度融合将成为未来的重要趋势。

二、主要观点

1. 行情表现

• 上周（2021.1.04-2021.1.07）CS商贸零售指数下跌-0.27%，但跑赢了上证指数、沪深300指数、深证成指。
• 在中信30个行业中，商贸零售板块涨跌幅排名第17，较前一周下降13名。
• 电商及服务板块（1.37%）领涨，而一般零售（-0.32%）和专营连锁（-2.20%）板块则出现下跌。

2. 元旦消费点评

• 全国重点监测省市元旦假期消费数据同比均有增长，其中北京增长18.8%，上海增长12.8%，重庆增长6.5%，江苏、四川增长8.4%、5.9%。
• 高端化定位和商圈主题活动对客流恢复和销售额提振有积极作用。
• 各地政府通过发放消费券和举办促消费活动，进一步刺激了消费热情。

3. 行业动态

• 苏宁易购与兰州牛肉拉面行业协会合作，启动年货节活动，推动线上线下融合。
• 麦德龙成都三家门店已转型为会员店，步步高部分在建工程转为投资性房地产。
• 文峰股份、友好集团、豫园股份等公司开展股份回购，反映市场信心。
• 华熙生物核心技术人员离职可能对研发和经营产生短期影响。
• 上海上美提交境外IPO申请，贝泰妮再次入选高新技术企业。

4. 推荐标的

报告维持推荐优质零售标的，重点推荐以下公司：

• 零售渠道类：天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆。
• 消费品类：上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份。

5. 风险提示

• 市场信心不足的风险。
• 转型进展及效果低于预期的风险。

三、关键信息汇总

1. 电商及代运营板块

• 苏宁易购与兰州牛肉面品牌合作，推动线上线下融合。
• 电商板块整体表现优于其他零售板块，线上消费平台在促消费复苏中发挥重要作用。

2. 超市板块

• 麦德龙成都全面转型为会员店，仓储式会员店成为零售新趋势。
• 步步高部分在建工程转为投资性房地产，提高账面价值。

3. 百货及综合业态板块

• 多家公司开展股份回购，如文峰股份、友好集团、豫园股份。
• 友好集团因提前终止租赁合同，将减少2022年净利润约2424万元。

4. 化妆品板块

• 上海上美提交境外IPO申请，贝泰妮入选高新技术企业，享受税收优惠。
• 华熙生物核心技术人员离职，可能影响短期研发和产品推出。

5. 个护板块

• 豪悦护理首次回购股份，稳健医疗与专业投资机构合作，延江股份控股股东拟继续减持。

四、行业趋势与展望

1. 消费市场趋势

• 消费者对全球优质产品的需求增加，推动供给侧发展。
• 跨境消费逐渐日常化、常态化，呈现生态化趋势。
• 数据要素和资本要素在推动消费行业转型升级中起到关键作用。

2. 未来展望

• 春节假期（1月31日-2月6日）消费机会增加，消费情绪有望进一步上扬。
• 2022年全年零售市场增速预计企稳向好。
• 线上线下融合和精准化运营是跨境电商下一阶段的关键课题。

五、估值分析

1. 国内与国际商贸零售行业对比

• 国际商贸零售龙头公司如亚马逊、好市多、京东等，净利润和收入增速较高，但估值差异较大。
• 国内A股白马股整体估值较国际公司低，但部分公司如王府井、永辉超市等表现出较高的增长潜力。

2. 国内重点公司估值

• 永辉超市、苏宁易购等公司净利润增速波动较大，部分公司出现大幅下滑。
• 天虹股份、王府井、华致酒行、美凯龙等公司估值相对合理，具有投资价值。

六、结论

报告指出，尽管上周商贸零售板块整体下跌，但消费市场仍保持增长势头，尤其在元旦假期表现良好。随着春节假期的临近，消费机会将增加，整体市场情绪有望进一步改善。线上线下融合和精准化运营将成为行业发展的关键方向，建议投资者重点关注优质零售和消费品牌，并留意政策支持和技术创新带来的机遇。