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锰硅早报总结（2026-09-23）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月23日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及成本与需求等多方面情况，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 市场基本面分析

• 供应端：开工率和日均产量小幅回升，但整体库存压力仍存，厂库环比下降。
• 成本端：焦炭和锰矿形成较强底部支撑，成本对价格有托底作用。
• 需求端：钢材传统旺季需求不及预期，铁水产量高位小幅回落，钢厂盈利偏弱。
• 整体判断：当前行情属于成本驱动下的区间修复，尚未出现基本面趋势反转。

2. 基差情况

• 现货价格：5750元/吨。
• 11合约基差：-86元/吨，表明现货贴水期货，市场情绪偏空。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本库存为372800吨。
• 钢厂库存可用天数：平均为17.08天，库存压力中性。

4. 盘面走势

• MA20趋势：MA20向下，11合约期价收于MA20下方，技术面偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空：空头增仓，市场情绪偏空。

6. 价格预期

• 本周价格走势：预计锰硅价格震荡运行。
• SM2611合约区间：5700-5860元/吨。

关键信息

一、供应分析

• 产能：显示锰硅产能分布情况。
• 年度产量：反映锰硅产量趋势。
• 周度、月度产量及开工率：显示近期产量和开工率变化，呈现小幅回升。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据，显示区域供应情况。
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据，进一步细化区域供应动态。

二、需求分析

• 钢招情况：展示钢厂采购情况。
• 采购价格：反映市场采购价格趋势。
• 日均铁水和盈利：显示铁水产量及钢厂盈利状况，需求疲软。

三、进出口情况

• 进出口数据：提供锰硅进出口趋势信息，有助于判断市场供需变化。

四、库存分析

• 厂库与钢厂库存：显示锰硅库存水平，为市场供需提供参考。

五、成本分析

• 锰矿进口量：反映锰矿供应情况。
• 港口库存及可用天数：显示锰矿库存变化及供应可持续性。
• 高品矿港口库存：关注高品位锰矿库存变化。
• 天津港锰矿价格：提供具体价格参考。
• 地区成本：展示不同地区锰矿成本差异。

六、利润分析

• 地区利润：显示不同地区锰硅利润状况，反映市场盈利情况。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
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附图说明

报告附有多个图表，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等关键指标，用于辅助分析和判断市场走势。