20260512-光大证券-_公用事业_四部门发布_行动方案_推动_算电_产业发展_本周煤价加速上行_公用事业行业周报_20260509_殷中枢_宋黎超_2页_275kb

公用事业行业周报总结（20260509）

核心内容概述

本周公用事业板块整体上涨2.7%，在31个SW一级板块中排名16。主要子板块表现分化，其中火电涨幅最大，达5.77%，光伏发电紧随其后，上涨7.8%。然而，燃气板块下跌1.41%，水电板块也小幅下跌0.29%。从市场数据来看，本周动力煤价格持续上行，国产与进口煤价均出现周环比上涨，而广东现货电价则有所下降。全国代理购电价格同比下降4.7分/千瓦时，系统运行费用同比上升3.7分/千瓦时。

主要观点

• 政策支持推动“算电”产业发展：5月8日，国家能源局联合国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（以下简称《行动方案》），旨在通过能源支撑人工智能发展，同时借助人工智能推动能源转型。该方案部署了29项重点任务，涵盖算力设施能源供给、绿色低碳转型、算力电力协同、应用场景开放、数据价值挖掘及模型创新等多个方面。
• 绿电消纳水平提升趋势明显：根据电力行业规划研究与监测预警中心发布的数据，1-3月全国风电、光伏平均利用率分别为91.9%和91.2%，其中上海、福建、重庆利用率均为100%。但西藏地区利用率较低，分别为67.1%和63.8%，显示区域发展不平衡。
• “算电协同”项目落地：5月2日，中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运，标志着全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目启动。该项目一期总规模200万千瓦，总投资87亿元，配套建设50万千瓦光伏和150万千瓦风电项目，为“算电”协同发展提供了示范。

关键信息

本周行情回顾

• 公用事业板块：上涨2.7%，排名第16。
• 主要指数表现：
  • 沪深300：上涨1.34%
  • 上证综指：上涨1.65%
  • 深证成指：上涨3.02%
  • 创业板指：上涨3.24%
• 子板块表现：
  • 火电：上涨5.77%
  • 水电：下跌0.29%
  • 光伏发电：上涨7.8%
  • 风力发电：上涨3.57%
  • 电能综合服务：上涨3.55%
  • 燃气：下跌1.41%

本周数据更新

• 动力煤价格：
  • 国产秦皇岛港5500大卡动力煤：周环比上涨23元/吨。
  • 进口防城港5500大卡动力煤（印尼）：周环比上涨20元/吨。
  • 广州港5500大卡动力煤（澳洲优混）：周环比上涨10元/吨。
• 现货价格：
  • 山西动力煤现货价格略有上涨。
  • 广东现货电价周环比下降。
• 代理购电价格：
  • 全国平均代理购电价格同比下降4.7分/千瓦时。
  • 系统运行费用同比上升3.7分/千瓦时。
  • 5月有3个区域代理购电价格同比上行，分别为冀北、北京、重庆。
  • 5个区域新能源机制电价差价分摊为负数，分别为冀北、天津、北京、贵州、上海。
• 核电差价合约费用：
  • 广西核电：0.024元/千瓦时（26.04为0.026元/千瓦时）。
  • 辽宁核电：0.069元/千瓦时（26.04为0.041元/千瓦时）。

行业展望

• “算电”产业前景广阔：随着《行动方案》的出台，算力与能源的协同发展趋势日益明确，未来有望进一步推动绿电消纳，提升能源利用效率。
• 绿电制氢、氨醇板块潜力凸显：在“双碳”目标背景下，提升绿电消纳的应用场景成为重点发展方向，相关板块具备长期增长潜力。
• 政策与市场双轮驱动：政策支持与市场需求共同推动行业向绿色、智能、高效方向发展。

风险提示

• 权益市场系统性风险。
• 上网电价超预期下行。
• 煤价超预期上涨。
• 用电需求下滑。
• 水电来水不及预期。
• 行业改革进度低于预期。

结论

本周公用事业行业整体呈现上涨趋势，尤其在火电和光伏发电板块表现突出。政策层面，《行动方案》的发布为“算电”协同发展提供了明确方向，推动绿电消纳成为行业重点。同时，绿电利用率的提升与“算电协同”项目的落地，进一步验证了行业向绿色低碳转型的可行性与必要性。未来，行业有望在政策与市场需求的双重驱动下持续增长，但需关注电价波动、用电需求变化及区域发展不平衡等潜在风险。