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杭州挖掘机等非道路移动机械禁用区将扩大6倍

核心内容概览

本报告为机械设备行业周报，由渤海证券分析师郑连声撰写，主要分析了近期机械设备行业走势、政策变化、公司动态及投资建议。

行业走势回顾

• 整体表现：上周沪深300指数上涨0.63%，申万机械设备板块上涨2.52%，跑赢大盘1.88个百分点，位列申万一级行业第7位。
• 子行业表现：19个子行业全部上涨，其中表现较好的有：
  • 机床工具：上涨9.35%
  • 内燃机：上涨9.27%
  • 磨具磨料：上涨7.89%
• 估值情况：截至2021年11月24日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.37倍，相对沪深300的估值溢价率为120%。
• 个股表现：
  • 涨幅居前：春晖智控（54.97%）、宇晶股份（47.10%）、天永智能（46.84%）、京城股份（38.15%）、金运激光（33.45%）。
  • 跌幅居前：中寰股份（-17.13%）、华辰装备（-12.61%）、恒润股份（-11.71%）、道森股份（-11.30%）、和科达（-8.90%）。

行业重要信息

1. 杭州非道路移动机械禁用区扩大：

   • 从2022年1月1日起，杭州市禁用高排放非道路移动机械区域面积将从118平方千米扩大至828平方千米。
   • 新增禁用区域包括上城区、拱墅区、西湖区、滨江区、杭州西湖风景名胜区（西溪国家湿地公园）全域，以及萧山区、余杭区、临平区、钱塘区、富阳区和临安区的部分区域。
   • 违规使用高排放机械将面临5000~50000元罚款。

2. 工业机器人出货量增速放缓：

   • 2021年第三季度中国工业机器人市场出货量同比增长28.7%，较上半年明显放缓。
   • 前三季度累计出货量同比增长62%，但仍面临限电、原材料价格上涨、芯片短缺等压力。

公司重要信息

1. 双良节能：

   • 全资子公司签订68.04亿元重大采购合同，涉及多晶硅料采购。
   • 子公司中标9千万元高纯多晶硅还原炉撬块项目，预计项目建成后年产值可达210亿元。

2. 精功科技：

   • 中标吉林国兴碳纤维有限公司年产10000吨差别化大丝束项目，合同总金额6.5亿元，提供4条碳纤维生产线。

3. 泰禾智能：

   • 与安徽肥西经济开发区管理委员会签署拆迁补偿协议，补偿总额为41,642,030.87元。

4. 香山股份：

   • 非公开发行股票申请获中国证监会受理，尚需核准实施。

行业策略与个股推荐

• 工程机械：

  • 10月挖掘机销量同比下降30.6%，其中国内市场销售下降47.2%，出口增长84.8%。
  • 2021年1-10月累计销量同比增长13.1%，接近全年10%增长预期。
  • 随着限产政策的实施，预计2021年末至2022年Q1将出现价格调整，建议关注具有成本转嫁能力的龙头企业：
    • 三一重工（600031）
    • 建设机械（600984）
    • 恒立液压（601100）

• 工业机器人：

  • 10月制造业PMI为49.2%，较上月回落0.4个百分点，行业景气度有所下降。
  • 2021年1-10月工业机器人累计产量同比增长51.9%，表明行业仍保持较高增长。
  • 随着人口红利消退和机器人价格下降，机器换人趋势增强，建议关注：
    • 国产减速器龙头：绿的谐波（688017）
    • 系统集成领域龙头：拓斯达（300607）

风险提示

• 疫情全球蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险
• 全球贸易摩擦风险

投资评级说明