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电气设备行业周报总结（2021.8.16-2021.8.20）

核心内容概述

本报告分析了2021年8月16日至20日电气设备行业的市场表现、行业动态、数据跟踪及投资建议，整体对电气设备行业给出“增持”评级，认为其在新能源汽车和光伏领域具备长期增长潜力。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：电气设备板块在8.16-8.20期间下跌3.66%，在所有板块中排名第23位，跑输沪深300指数0.09个百分点；但年初至今涨幅达33.12%，排名行业第4位，跑赢沪深300指数41.6个百分点。
• 子板块表现：8.16-8.20期间，新能源汽车指数、锂电池指数、高低压设备等板块跌幅较大，分别达-3.69%、-4.73%、-6.20%；而年初至今，锂电池指数、电机II、光伏指数等涨幅显著，分别达75.10%、68.32%、40.06%。
• 估值情况：截至8月20日，电气设备板块整体估值为48.71X，处于历史高位，相对沪深300溢价率约为275%。其中，锂电池指数估值最高（94.10X），而高低压设备估值最低（26.67X）。

关键信息

2. 行业及公司动态

• 北京氢能发展：计划到2025年推广燃料电池汽车1万辆，新增37座加氢站，推动氢能产业规模化发展。
• 换电站建设规范：中国汽车工业协会发布《电动乘用车共享换电站建设规范》，旨在引导换电技术发展，提升电池安全性和循环利用。
• 芯片短缺影响：马来西亚疫情导致芯片厂关停，影响博世、日产等企业，IHS预计全球汽车产量将减少710万辆。
• 光伏投资大跃进：1-7月光伏行业总投资超1900亿元，硅料、硅片、电池片价格微涨，光伏组件将进入涨价周期。
• 分布式光伏进展：五省首批分布式光伏整县推进试点覆盖156个县，总装机量约20.8GW，山东装机量领先。
• 户用光伏装机：7月户用光伏装机量达175.93万千瓦，同比增长276%，山东省装机量最高。

行业数据跟踪

• 新能源汽车销量：2021年1-7月国内销量达147.8万辆，同比增长197%；7月销量27.1万辆，同比增长164%，环比增长6%。
• 光伏装机量：2021年1-7月国内新增光伏装机17.94GW，同比增长37%；户用光伏装机量达7.66GW，同比增长276%。
• 材料价格走势：碳酸锂、氢氧化锂、三元正极材料、负极材料、隔膜、电解液、硅料、硅片等价格均有所上涨，部分产品涨幅显著。

投资建议

• 新能源汽车：国内销量有望全年突破270万辆，实现翻倍增长；全球销量预计超过540万辆，同比增长70%以上。建议关注行业地位稳固、基本面稳健、估值合理的新能源汽车龙头。
• 新能源发电（光伏）：2021年新增装机预计达55-65GW，全球新增装机预计160GW，同比增长19%；2022年预计全球新增装机210GW，同比增长30%以上。建议关注光伏行业龙头，尤其是估值相对合理的标的。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车、新能源发电行业政策不达预期。
• 销量风险：新能源汽车销量、光伏装机量不及预期。
• 原材料风险：原材料价格上涨可能对成本和利润造成压力。

估值与投资评级说明

• 行业评级：增持，预期行业相对沪深300指数涨幅明显。
• 个股评级：以个股相对沪深300指数涨幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五个等级。

分析师简介

• 刘华峰：华鑫证券分析师，研究领域为电力设备与新能源行业。

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