20240119-国泰期货-动力煤_需求疲弱态势不改_震荡偏弱_3页_556kb

动力煤市场分析总结

核心内容

2024年1月19日，动力煤市场整体呈现震荡偏弱态势。从内盘表现来看，动力煤ZC402合约昨日无成交，价格从开盘的931.60元/吨下跌至840.00元/吨，波动幅度为-51.4元/吨，显示市场情绪较为低迷。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：980元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：855元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：632元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：691元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：843元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：641元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：833元/吨

国内产地报价

• 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：793元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：456元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：471元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：698元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：847元/吨

持仓情况

• 1月18日，动力煤ZC402合约前20位会员多头与空头均未减仓，持仓量为0.0000手，显示市场观望情绪浓厚。

趋势强度

• 动力煤趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端：尽管供应增幅受到安检和年前因素限制，但主产区产能利用率呈现环比上行趋势，供应有所修复。
2. 需求端：终端及社会总库存近期连续环比下降，但库存水平仍处于历史相对高位，叠加需求疲弱，价格上涨动力不足。
3. 市场情绪：贸易商在按需采购背景下报价偏弱，价格承压明显。

综合分析

• 当前市场处于阶段性“供增需减”格局，煤价缺乏显著上行驱动。
• 用煤旺季已过，实际需求有限，市场煤价格预计仍将维持弱势运行。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不作为投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相关风险。

其他信息

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