两融策略：经济走弱，市场疲软-20191021-华鑫证券-11页_742kb

文档内容总结

核心内容概述

2019年10月21日的文档分析了A股市场在第三季度GDP数据公布后的表现，并结合融资融券数据与市场情绪，提供了投资策略与个股分析。整体市场情绪偏弱，经济数据低于预期，导致市场走弱，而部分行业如环保、食品饮料表现相对较好。

主要观点

• 经济数据疲软：中国第三季度GDP同比增长6%，低于市场预期，显示经济下行趋势未见改善。同时，PPI同比转负，CPI上涨至3%，显示工业生产收缩与通胀压力上升。
• 市场表现：上周五指数短暂反弹后快速跳水，三大指数整体下跌，其中上证指数下跌1.32%，深成指下跌1.38%，创业板指下跌1.09%。金融、地产、科技、白酒等板块表现疲软。
• 政策影响：证监会发布重组新规，允许创业板借壳上市，有助于提振市场情绪。
• 市场情绪：食品饮料板块因业绩稳健而具备防御性，环保板块因政策推动而活跃。
• 双融市场：融资余额整体下降，融券余额亦有明显减少，部分个股如诚迈科技、方邦股份表现突出，而部分公司如御银股份、园城黄金融资余额大幅下降。

关键信息

1. 两融策略

• 最新观点：
  • 9月金融与经济数据未能显示边际转暖，趋势性行情尚未展开。
  • 市场情绪受经济数据影响偏弱，建议关注政策利好带来的行业机会。
  • 周末证监会发布重组新规，有助于提升创业板市场情绪。

2. 主题追踪

• 今日关注：国产软件、食品饮料
• 昨日主题：环保工程、食品饮料领涨，保险、贵金属跌幅居前
  • 环保工程：博天环境、盛运环保领涨，催化剂为生态环境部发布的秋冬季大气污染治理方案。
  • 食品饮料：科迪乳业、洽洽食品领涨，因业绩增长稳健，具备防御性。

3. 热股鉴赏

• 西王食品（000639）：
  • 业绩稳增长，保健品业务迎拐点。
  • 油脂板块稳健，保健品板块发力线下渠道，有望高增长。
  • 风险提示：宏观经济下滑、流动性紧缩、政策低于预期。

4. 两融标的券事件一览

• 多家公司披露了2019年三季报，其中部分公司业绩增长显著，如圣农发展、海康威视，而部分公司如晓程科技、大豪科技等业绩下滑。

5. 融资余额与融券余额

• 融资余额整体下降，融券余额亦有下降，部分个股融资余额降幅较大，如园城黄金、御银股份。
• 融资净买入额为负，显示市场情绪偏弱，部分个股如方邦股份、诚迈科技融资净买入额较高，表现较好。

6. 限售股解禁压力

• 未来一个月内，多家公司有大额限售股解禁，需警惕融资买入风险。

7. 质押率分析

• 部分公司质押率较高，如藏格控股、三六零、九鼎投资等，需关注其股价下跌可能带来的强平风险。

结构清晰的总结

一、市场表现

• 经济数据：第三季度GDP增长6%，低于预期，PPI同比转负，CPI上涨至3%，显示经济下行与通胀压力。
• 股市表现：上证指数、深成指、创业板指均下跌，金融、地产、科技、白酒板块表现疲软，环保、食品饮料板块表现较好。
• 市场情绪：受经济数据影响，市场情绪偏弱，但政策利好如重组新规有助于提振市场情绪。

二、重点行业与个股

• 环保工程：受政策推动，博天环境、盛运环保涨停。
• 食品饮料：科迪乳业、洽洽食品领涨，因业绩增长稳健，具备防御性。
• 热股鉴赏：西王食品（000639）业绩稳增长，保健品业务有望高增长。

三、融资融券数据

• 融资余额：整体下降，部分个股如诚迈科技、方邦股份融资净买入额较高。
• 融券余额：整体下降，部分个股如御银股份、园城黄金融券余额降幅较大。
• 限售股解禁：未来一个月内多家公司有大额限售股解禁，需谨慎对待。

四、风险提示

• 宏观经济风险：若经济继续下滑，可能影响市场整体表现。
• 流动性风险：流动性紧缩可能加剧市场波动。
• 政策风险：行业政策低于预期可能影响业绩增长。

结论

整体市场在经济数据疲软背景下表现不佳，但部分行业如环保、食品饮料因政策或业绩支撑而表现较好。投资者应关注政策利好带来的机会，同时警惕限售股解禁和高质押率带来的风险。建议关注西王食品等具备业绩增长潜力的个股，同时注意市场情绪与宏观经济变化对投资的影响。