20260427-群益证券-长川科技-300604.SZ-测试设备龙头_业绩表现靓丽_3页_294kb

长川科技(300604.SZ)总结

核心内容

长川科技是国内半导体测试设备龙头，受益于海外高端设备断供及AI产业推动，公司业绩表现强劲，未来增长预期明确。目前公司股价为158元，目标价为230元，给予“买进”的投资评级。

主要观点

• 行业机遇：由于海外高端设备断供，国内半导体测试设备市场迎来发展契机，公司作为龙头直接受益。
• 业绩表现：2025年及2026年第一季度，公司营收及净利润均实现高速增长。2025年营收52.9亿元，YOY增长45.3%；净利润13.3亿元，YOY增长190.4%。2026年第一季度营收13.8亿元，YOY增长69.1%；净利润3.5亿元，YOY增长217.6%。
• 产品结构：公司产品以电子工艺设备为主（占比75%），电子元件占25%。
• 市场前景：2026年，中国半导体设备市场在AI算力爆发与国产化加速的双重驱动下，将进入**“提速期+验证期”**，预计公司业绩将持续增长。
• 盈利预测：预计2026-2028年公司净利润分别为21亿元、29.8亿元和36亿元，YOY增长率分别为58%、42%和21%。对应EPS分别为3.31元、4.70元和5.68元，当前股价对应2026-2028年PE分别为48倍、34倍和28倍。
• 投资建议：基于强劲的业绩增长与行业前景，给予“买进”评级，潜在上涨空间为15%-35%。

关键信息

公司财务数据（截至2026年4月24日）

股价表现（过去一年）

盈利预测（单位：亿元）

股息与股息率

机构投资者占比

风险提示

• 科技摩擦加剧：可能导致AI需求下降，从而影响公司业务发展。

附表摘要

附一：合并损益表（单位：百万元）

附二：合并资产负债表（单位：百万元）

附三：合并现金流量表（单位：百万元）