20240509-国元证券-吉贝尔-688566.SH-2023年报及2024一季度报告点评_两大核心品种持续高速放量_看好业绩快速增长_3页_1mb

吉贝尔（688566）发布2023年年报及2024年一季报，显示公司业绩实现高速增长。2023年总收入达86.1亿元，同比增幅3149%；归母净利润21.9亿元，同比增长4165%；扣非归母净利润20.9亿元，增幅4999%。分季度看，2023年第四季度收入24.4亿元，同比增长692%，但净利润出现负增长，显示业绩波动；2024年第一季度收入19.4亿元，同比增长1747%，表现强劲。

核心产品推动增长，其中升白口服制剂利可君片2023年收入65.3亿元，增幅2991%；治疗高血压合并心率快的尼群洛尔片收入8.9997亿元，同比增长6104%；玉屏风胶囊收入4.7869亿元，增幅7795%。其他产品如醋氯芬酸肠溶片区间下滑，但其他品种整体增长10.03%。

公司积极布局新药研发，基于创新技术平台，抗抑郁新药JJH201501完成IIb期临床，显示出延长药效的潜力，III期已启动；抗肿瘤新药JJH201601获临床试验批准，目前进行I期研究。其他在研新药按计划推进。

投资分析建议：预计2024-2026年营业收入增速分别为2481%、2613%、2418%，归母净利润增速为2723%、2746%、2766%，对应EPS从1.47元增至240元，维持“买入”评级，目标价较当前价上涨。风险包括核心产品销售不及预期、新药研发失败及竞争加剧等影响业绩。