20210111-兴业证券-新房二手房周报_本周新房同比提升_二手房同比下降_26页_2mb

报告摘要

本报告分析了2021年第1周（1月2日-1月8日）中国43个重点城市新房市场与13个重点城市二手房市场的情况，同时对主要房地产公司2020年销售数据进行了回顾，并给出了投资建议和风险提示。

全国新房成交面积：本周新房成交面积同比上升14%，但受假期影响，环比下降28%。
一线城市新房成交：整体新房成交面积同比上升14%，但环比下降45%。其中，北京新房销售面积单周同比下降47%，环比下降71%；上海新房销售面积单周上升5%，环比下降42%；广州新房销售面积单周上升91%，环比下降55%；深圳新房销售面积单周上升65%，环比上升67%。
二线城市新房成交：整体新房成交面积同比上升14%，环比上升2%。其中，杭州新房销售面积单周上升40%，环比上升776%；南京新房销售面积单周上升3%，环比上升59%；宁波新房销售面积单周上升22%，环比上升92%；苏州新房销售面积单周上升27%，环比上升6%；武汉新房销售面积单周无变化，环比下降31%。
三线城市新房成交：整体新房成交面积同比上升14%，环比下降39%。其中，温州新房销售面积单周下降83%，同比下降8%，累计同比上升165%；常州新房销售面积单周下降38%，同比下降35%，累计同比上升6%；东莞新房销售面积单周下降46%，同比上升49%，累计同比上升91%；惠州新房销售面积单周上升136%，同比上升61%，累计同比上升27%。
库存去化周期：全国13城库存去化周期为9.5个月，环比下降0.1个月。

全国二手房成交套数：本周二手房成交套数同比下降20%，环比下降0.8%；累计同比下降10%。
一线城市二手房成交：北京和深圳二手房成交量同比分别下降16.4%和51.9%，环比分别下降52.2%和3.7%；累计同比分别为上升30.5%和下降44.5%。
二线城市二手房成交：杭州、南京、成都、青岛、厦门、南宁、苏州等7个城市二手房成交量同比下降14.6%，环比上升38.9%；累计同比下降15%。
三线城市二手房成交：扬州、金华、江门、无锡、岳阳等5个城市二手房成交量同比下降24%至22%，环比上升2%至131%；累计同比下降18%至33%。

公司名称	2020E（元）	2021E（元）	投资评级
金地集团	2.45	2.87	买入
万科A	3.99	4.59	买入
保利地产	2.68	3.13	买入
中南建设	1.87	2.41	审慎增持
世联行	0.05	0.07	买入
招商积余	0.58	0.76	审慎增持
新城控股	-	-	-

金地集团：2020年12月签约面积189.8万平方米，同比上升3.68%；签约金额373.8亿元，同比上升5.29%。2020年全年累计签约面积1194.8万平方米，同比上升10.73%；累计签约金额2426.8亿元，同比上升15.23%。
万科A：2020年12月合同销售面积642.2万平方米，合同销售金额1015.4亿元；2020年全年累计合同销售面积4667.5万平方米，合同销售金额7041.5亿元。
保利地产：2020年12月签约面积289.90万平方米，同比下降4.73%；签约金额398.06亿元，同比下降5.52%。2020年全年累计签约面积3409.19万平方米，同比上升9.16%；累计签约金额5028.48亿元，同比上升8.88%。
世联行：第一大股东世联中国解除质押6000万股，占其所持股份比例9.95%，占公司总股本比例2.95%。
中南建设：控股股东中南城投质押2500万股，占其所持股份比例1.22%，占公司总股本比例0.65%，用途为补充流动资金。
新城控股：2020年12月销售金额约310.55亿元，销售面积约319.85万平方米；2020年全年累计销售金额约2509.63亿元，同比下降7.33%；累计销售面积约2348.85万平方米，同比下降3.42%。

行业政策：
- 1月5日，住建部等十部门发文鼓励物业服务企业开展养老、托幼等服务，并建设智慧物业管理服务平台。
- 深圳出台地价测算新规，明确棚改地价与城市更新项目地价标准保持一致，安置用房地价按相应用途的10%测算。
投资建议：
- 地产供给侧改革可能改善行业利润率，主要房企投资价值未来可能显现。
- 持续推荐金地集团、万科A、保利地产、招商积余、世联行、中南建设、新城控股等。
风险提示：
- 大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。