20220918-申港证券-计算机行业研究周报_每周一谈_继续看好工业软件板块_10页_1mb

报告摘要

工业软件板块投资摘要总结

核心内容

工业软件板块在2022年上半年展现出较强的经营业绩和股价韧性，成为计算机行业中表现突出的板块。除中望软件外，主要上市企业均实现营收和归母净利的同比增长，整体板块营收同比增速为14.8%，净利润同比增速为8.6%。按中位数统计，营收增速为26.1%，净利润增速为30.5%。此外，该板块毛利率和净利率同比均微增，是唯一实现毛利率和净利率增长的计算机子板块。

主要观点

业绩表现强劲：工业软件板块在上半年业绩增长显著，且股价表现优于行业指数，显示市场对其成长性的认可。
研发设计类软件具备确定性增长：这类软件具有产业升级和国产替代双重驱动，具备信创属性，因此在复杂环境下仍保持增长潜力。
生产制造类软件存在预期差：市场对其增长存在担忧，若制造业复苏不及预期，可能影响其IT支出，进而影响业绩。但部分企业如宝信软件，因成本控制需求，反而可能加大信息化投入。
市场情绪与估值水平：申万计算机指数当前滚动市盈率为42.59，处于近五年历史估值的相对底部，具备一定投资价值。

关键信息

上半年业绩数据

证券编号	公司名称	2021H1营收（万元）	2022H1营收（万元）	营收同比	2021H1归母净利润（万元）	2022H1归母净利润（万元）	归母净利润同比
600845.SH	宝信软件	487,453	496,239	1.8%	94,039	99,060	5.3%
301269.SZ	华大九天	18,237	26,649	46.1%	1,972	4,043	105.0%
688777.SH	中控技术	183,291	266,681	45.5%	21,141	31,355	48.3%
301095.SZ	广立微	4,530	7,771	71.5%	-642	58	109.0%
688083.SH	中望软件	20,599	19,419	-5.7%	4,866	-3,639	-174.8%
688206.SH	概伦电子	8,191	10,979	34%	1,324	1,831	38.3%
300687.SZ	赛意信息	86,720	102,555	18.3%	5,514	6,771	22.8%
300378.SZ	鼎捷软件	72,330	81,448	12.6%	3,419	3,446	0.8%

股价表现

截至2022年9月16日，工业软件重点上市企业股价均跑赢行业指数。其中，中控技术和宝信软件表现相对较好，尽管有部分企业股价下跌，但相对计算机行业整体表现仍具优势。

重点投资建议

建议重点关注存在预期差的生产控制类工业软件企业，如钢铁信息化龙头+工业互联网平台领军企业的宝信软件和流程工业控制领域龙头中控技术。

投资策略

短期策略：继续看好工业软件板块，关注生产制造类软件企业的潜在增长机会。
长期策略：把握国产替代和产业数字化转型趋势，重视具备核心技术能力和行业领先地位的企业。

板块回顾

整体表现：申万计算机指数在本周下跌2.18%，但表现优于其他行业板块，排名6/31。
权重股表现：海康威视因回购计划逆势上涨，其他权重股如科大讯飞、恒生电子等均出现不同程度下跌。
细分领域表现：网络安全板块成为本周涨幅前十的主要来源，受益于国家政策和安全事件的关注度提升。

本周要闻

政策动态：国家互联网信息办公室就修改《网络安全法》征求意见，拟提高企业违法罚款额度，加强网络安全监管。
公司公告：
- 航天宏图可转债申请获科创板上市委员会审议通过。
- 海康威视拟20亿-25亿元回购股份，用于减少注册资本。
- 柏楚电子实控人完成2%股份询价转让。
- 启明星辰与中国移动签署战略合作协议。
- 佳都科技非公开发行股票申请获证监会审核通过。
- 恒生电子向激励对象首次授予1666万份股票期权。
- 华大九天表示其模拟全流程系统支持28nm及以上成熟芯片工艺。