20220713-光大证券-建筑建材行业政策跟踪点评报告（一）_以工代赈助力_稳增长_坚定看好基建链投资机会_2页_310kb

行业研究总结：以工代赈助力“稳增长”，坚定看好基建链投资机会

核心内容

2022年7月12日，国务院办公厅与国家发改委联合发布多项政策文件，旨在通过“以工代赈”和“新型城镇化”推动经济增长，重点支持基础设施建设领域。这些政策为建筑建材行业提供了新的发展机遇，尤其在交通、水利、能源、城镇建设、绿色建筑等方面。

主要观点

以工代赈政策

• 政策背景：国务院办公厅转发国家发展改革委关于在重点工程项目中大力实施以工代赈的方案，明确加大财政支持力度。
• 实施范围：覆盖交通、水利、能源、农业农村、城镇建设、生态环境、灾后恢复重建等7大领域。
• 资金比例提升：中央预算内投资项目中，劳务报酬占比由15%以上提升至30%以上，有助于提高当地就业率和居民收入。
• 影响：该政策将加速重点工程项目的实施，尽早形成实物工作量，对相关领域企业带来积极影响。

新型城镇化政策

• 重点领域：
  • 城际铁路和市域铁路运营里程增加至3000公里；
  • 保障性租赁住房供给扩大；
  • 城市更新改造，特别是老旧小区；
  • 建筑抗震能力提升；
  • 管网更新改造和地下管廊建设；
  • 智慧化改造与智能交通终端部署；
  • 分布式能源与绿色建筑发展。
• 资金来源：鼓励社会资金参与城市开发与运营，推广PPP模式，稳妥推进REITs试点。
• 风险控制：防范化解城市债务风险，强化政府预算约束与绩效管理，严控增量债务。

关键信息

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 交通、水利、能源及生态环境领域：中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国能源建设；
  • 城镇建设领域：东宏股份、中国建筑、华铁应急、鸿路钢构；
  • 绿色建筑建材领域：鲁阳节能、旗滨集团。
• 建议关注：
  • 智慧交通-车路协同链条中的设计院公司，如深城交、华设集团、苏交科；
  • 其他基建地方国企，如上海建工、浦东建设、山东路桥、隧道股份。

风险提示

• 基建投资不及预期；
• 房地产投资大幅下滑；
• 原燃料价格上涨；
• 疫情反复。

估值与分析方法说明

• 本报告分析基于合理假设，不同假设可能导致结果差异；
• 采用的估值方法及模型存在局限性，不保证证券在报告价格交易；
• 报告内容可能随市场变化调整，不构成投资建议。

分析师声明

• 本报告由光大证券股份有限公司分析师孙伟风、冯孟乾撰写；
• 所有分析师均具备证券投资咨询执业资格；
• 分析结果基于合法合规信息，独立、客观；
• 报告内容与分析师报酬无直接或间接联系。

法律声明

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关联机构说明

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• Everbright Securities(UK) Company Limited（英国）；
• 为光大证券股份有限公司的关联机构。

附：行业与沪深300指数对比图

资料来源：Wind

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