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产业格局弱稳，钢矿低位震荡

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，日期为2026年7月29日。报告围绕螺纹钢、热轧卷板和铁矿石三种大宗商品的近期走势进行分析，指出当前产业格局整体偏弱，钢价和矿价均处于低位震荡状态。

主要观点

螺纹钢

• 期价走势：主力合约震荡运行，录得0.03%日跌幅，成交量增加，持仓量减少。
• 基本面分析：
  • 供应回升，需求偏弱，基本面未见改善。
  • 建材钢厂生产趋稳，周产量环比微增4.60万吨。
  • 高频需求指标再度下行，处于近年来同期最低水平。
  • 下游行业表现低迷，淡季需求持续走弱。
• 展望：钢价继续承压，成本支撑趋弱，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。

热轧卷板

• 期价走势：主力合约震荡运行，录得0.15%日涨幅，成交量增加，持仓量减少。
• 基本面分析：
  • 供应有所回升，但库存水平偏高，压力依然偏大。
  • 需求韧性趋弱，周度表需环比降2.78万吨。
  • 高频每日成交表现弱稳，因淡季终端需求不佳和外需偏弱。
• 展望：卷价继续承压，基本面延续偏弱运行，预计延续弱势寻底态势，关注需求表现。

铁矿石

• 期价走势：主力合约震荡运行，录得0.27%日跌幅，成交量增加，持仓量减少。
• 基本面分析：
  • 供需双弱，钢厂生产趋弱，终端消耗持续下行。
  • 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降。
  • 钢厂盈利未见好转，矿石需求延续弱势。
  • 国内港口矿石到货回落，矿商发运下降，海外矿石供应减量。
• 展望：矿价继续承压，但海运费坚挺带来支撑，预计走势维持低位震荡，关注钢材表现。

关键信息

产业动态

1. 房地产贷款余额下降：

   • 2026年二季度末，人民币房地产贷款余额同比下降4.9%，上半年减少1.23万亿元。
   • 房地产开发贷款余额同比下降8.5%，个人住房贷款余额同比下降3.8%。
   • 本外币住户贷款余额同比下降1.3%，上半年减少3674亿元。

2. 社会物流总额增长：

   • 2026年上半年，全国社会物流总额达181.1万亿元，同比增长5.1%。
   • 物流需求对国民经济增长的支撑作用增强，呈现稳中有增的发展态势。

3. 墨西哥启动反倾销日落复审调查：

   • 墨西哥对原产于中国的钢盘条启动反倾销日落复审调查，调查期为2025年7月1日至2026年6月30日。
   • 现行反倾销税持续有效，调查自公告发布次日起生效。

现货市场

• 螺纹钢：
  • 上海报价：3,090元/吨
  • 天津报价：3,150元/吨
  • 全国均价：3,259元/吨
• 热轧卷板：
  • 上海报价：3,190元/吨
  • 天津报价：3,302元/吨
  • 全国均价：2,940元/吨
• 钢坯：
  • 唐山报价：2,070元/吨
• 重废：
  • 张家港报价：2,070元/吨
• 铁矿石价格：
  • PB粉（澳洲）：687元/吨
  • 唐山铁精粉（湿基）：777元/吨
• 海运费：12.43元/吨
• SGX掉期：34.04元/吨
• 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：98.11元/吨

期货市场

相关图表

• 螺纹钢库存：周度变化和总量变化均显示库存增加。
• 热轧卷板库存：库存再度增加，压力依然偏大。
• 铁矿石库存：全国45港库存和247家钢厂库存均显示供应收缩。
• 钢厂生产情况：高炉开工率和产能利用率稳中有升，但盈利钢厂占比下降，电炉钢厂开工率和盈利情况也呈现弱稳态势。

后市研判

• 螺纹钢：供需格局偏弱，库存增加，需求延续季节性弱势，预计钢价延续震荡寻底。
• 热轧卷板：供需两端变化，库存增加，需求韧性趋弱，预计卷价延续弱势寻底。
• 铁矿石：供需双弱，矿价承压，但海运费支撑，预计走势维持低位震荡。

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立进行投资判断。

联系方式

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199

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