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报告摘要
黑色商品日报总结（2026年7月29日）
核心内容概述
本日报主要分析了钢铁产业链中螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁等主要品种的市场表现、价格走势及供需基本面情况。整体来看，黑色商品市场呈现弱势震荡格局，受成本支撑下移、终端需求疲软及库存压力等因素影响，多数品种短期走势偏弱。
主要观点与关键信息
1. 螺纹钢
- 价格走势：螺纹钢期货主力合约2610收盘价为3060元/吨，较上一交易日下跌0.58%。
- 市场表现：现货价格下跌，成交维持低位，全国建材成交量为7.74万吨。
- 成本与供需：钢厂对焦炭第二轮提降落地，铁矿价格震荡下跌，成本支撑下移。钢厂产量下降幅度有限，终端需求疲弱，供需压力仍存。
- 预测：短期螺纹钢盘面或继续弱势震荡。
2. 热卷
- 价格走势：热卷期货主力合约收盘价为3300元/吨，较上一交易日基本持平。
- 市场表现：现货价格在不同地区略有波动，上海、天津等地价格维持稳定。
- 预测：短期热卷盘面偏弱震荡。
3. 铁矿石
- 价格走势：铁矿石期货主力合约i2609收盘价为741元/吨，价格持平。
- 市场表现：港口现货价格平稳，日照港PB粉价格为694元/吨，超特粉价格为558元/吨。
- 库存与供应：2026年7月20日至26日，主要港口铁矿石库存环比下降59.4万吨，但库存仍处于年内高位。
- 需求端：钢厂盈利状况未见改善，亏损面扩大，采购谨慎。
- 预测：短期铁矿石盘面偏弱震荡。
4. 焦炭
- 价格走势：焦炭期货主力合约2609收盘价为1825元/吨，下跌1.54%。
- 市场表现：港口现货价格平稳，日照港准一级冶金焦价格为1650元/吨。
- 供需与库存：焦炭价格经过两轮下调，部分焦企开始亏损，需求持续下滑，库存逐步累积。
- 预测：短期焦炭盘面震荡偏弱。
5. 焦煤
- 价格走势：焦煤期货主力合约2609收盘价为1242.5元/吨，下跌2.2%。
- 市场表现：现货价格有所下调，介休主焦煤价格为1680元/吨，蒙5#原煤价格为1171元/吨。
- 供应与成本：俄罗斯铁路货运费率提前上调，影响焦煤进口成本。主产区煤矿复产缓慢，产能释放受限。
- 预测：短期焦煤盘面震荡偏弱。
6. 锰硅
- 价格走势：锰硅期货主力合约收盘价为5694元/吨，环比下降0.35%。
- 市场表现：现货价格在云南地区下调20元/吨，整体价格处于5550-5730元/吨区间。
- 供需与库存：锰硅周产量连续四周下降，库存持续刷新近年来新高，需求仍偏弱。
- 预测：短期锰硅期价震荡运行。
7. 硅铁
- 价格走势：硅铁期货主力合约收盘价为5812元/吨，环比下降1.32%。
- 市场表现：现货价格在内蒙古、宁夏地区下调50元/吨，价格处于5480-5570元/吨区间。
- 供需与库存：硅铁周产量下降，库存增加，需求仍处于近五年同期偏低水平。
- 预测：短期硅铁期价震荡运行。
日度数据监测
1. 螺纹钢
- 10-1月价差：-36.0元/吨，环比-1.0元/吨。
- 1-5月价差：-20.0元/吨，环比-7.0元/吨。
- 基差：10合约基差为60.0元/吨，环比-2.0元/吨；01合约基差为24.0元/吨，环比-3.0元/吨。
- 现货价格：上海3120元/吨，环比-20元/吨；北京3120元/吨，环比-10元/吨；广州3330元/吨，环比0元/吨。
2. 热卷
- 10-1月价差：-14.0元/吨，环比4.0元/吨。
- 1-5月价差：-26.0元/吨，环比-5.0元/吨。
- 基差：10合约基差为19.0元/吨，环比3.0元/吨；01合约基差为5.0元/吨，环比7.0元/吨。
- 现货价格：上海3300元/吨，环比-10元/吨；天津3240元/吨，环比-10元/吨；广州3330元/吨，环比-10元/吨。
3. 铁矿石
- 9-1月价差：11.0元/吨，环比-0.5元/吨。
- 1-5月价差：6.0元/吨，环比0.0元/吨。
- 基差：09合约基差为-7.6元/吨，环比0.0元/吨；01合约基差为3.4元/吨，环比-0.5元/吨。
- 现货价格：PB粉694元/吨，环比0元/吨；超特粉558元/吨，环比0元/吨。
4. 焦炭
- 9-1月价差：-71.0元/吨，环比6.5元/吨。
- 1-5月价差：-4.5元/吨，环比-0.5元/吨。
- 基差：09合约基差为3.5元/吨，环比28.5元/吨；01合约基差为-67.5元/吨，环比35.0元/吨。
- 现货价格：日照准一1650元/吨，环比0元/吨。
5. 焦煤
- 9-1月价差：-171.0元/吨，环比14.0元/吨。
- 1-5月价差：18.0元/吨，环比-1.5元/吨。
- 基差：09合约基差为145.5元/吨，环比28.0元/吨；01合约基差为-25.5元/吨，环比42.0元/吨。
- 现货价格：山西中硫主焦1580元/吨，环比0元/吨。
6. 锰硅
- 9-1月价差：-70.0元/吨，环比6.0元/吨。
- 1-5月价差：-40.0元/吨，环比8.0元/吨。
- 基差：09合约基差为-94.0元/吨，环比20.0元/吨；01合约基差为-164.0元/吨，环比26.0元/吨。
- 现货价格：宁夏5550元/吨，环比70.0元/吨；内蒙5600元/吨，环比0元/吨；广西5650元/吨，环比-30.0元/吨。
7. 硅铁
- 9-1月价差：126.0元/吨，环比14.0元/吨。
- 1-5月价差：-52.0元/吨，环比-20.0元/吨。
- 基差：09合约基差为-142.0元/吨，环比34.0元/吨；01合约基差为-16.0元/吨，环比48.0元/吨。
- 现货价格：宁夏5500元/吨，环比-50.0元/吨；内蒙5570元/吨，环比-50.0元/吨；青海5550元/吨，环比-50.0元/吨。
利润分析
- 螺纹盘面利润：-118.2元/吨，环比-3.8元/吨。
- 长流程利润：-152.7元/吨，环比-20.0元/吨。
- 短流程利润：-62.7元/吨，环比-9.4元/吨。
- 卷螺差：221.0元/吨，环比5.0元/吨。
- 螺矿比：4.1元/吨，环比-0.02元/吨。
- 螺焦比：1.7元/吨，环比0.02元/吨。
- 焦矿比：2.5元/吨，环比-0.04元/吨。
- 双硅差：118.0元/吨，环比-64.0元/吨。
研究团队介绍
- 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业经验，曾获多项行业奖项。
- 柳浠：黑色研究员，擅长产业链数据分析，具备丰富的基本面研究经验。
- 张春杰：黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，具备金融与产业结合的分析能力。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，多次在权威媒体获奖。
公司联系方式
- 地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
- 电话：021-80212222
- 传真：021-80212200
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- 邮编：200127
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