20260624-冠通期货-冠通期货研究报告--沥青日报_低开后震荡下行_5页_699kb

报告摘要

冠通期货研究报告：沥青日报（2026年6月23日）

核心内容概述

本报告分析了2026年6月23日沥青市场的走势及基本面情况，指出沥青期货市场整体呈现低开后震荡下行的趋势。主要关注点包括供应端开工率变化、需求端表现、库存情况、价格走势以及国际原油市场的影响。

主要观点

供应端：沥青开工率小幅回升，但整体仍处于近年来同期最低水平。山东胜星复产带动开工率环比上升2.1个百分点至14.0%，而全国计划排产环比减少6.5%，同比减少50.4%。
需求端：道路沥青开工率环比上涨0.5个百分点至24%，但较往年同期偏低。北方终端需求缓慢恢复，南方因降雨较多，刚需受到抑制，整体需求平淡。
库存情况：沥青厂库库存率继续回落，至16.5%，处于近年来同期最低水平。华东地区出货量环比减少5.77%，全国出货量维持偏低态势。
价格走势：沥青期货2609合约今日下跌3.85%，收于37666元/吨，最低价3760元/吨，最高价3886元/吨。持仓量增加至284091手。
基差表现：山东地区主流市场价下跌至4430元/吨，09合约基差上涨至664元/吨，处于偏高水平。
国际影响：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，沥青原料短缺问题缓解，沥青价格偏弱震荡。近月合约强于远月合约，裂解价差修复或暂告一段落，裂解多头可逐步离场。
投资环境：国内宏观投资数据走弱，公路建设投资同比增速为-8.11%，道路运输业固定资产投资同比继续回落，基础设施建设投资同比增速也有所放缓。

关键信息汇总

供应端

上周沥青开工率环比上升2.1个百分点至14.0%。
2026年6月国内沥青计划排产119.6万吨，环比减少8.3万吨，降幅6.5%。
同比减少121.4万吨，降幅50.4%。
山东胜星复产带动开工率小幅回升。

需求端

道路沥青开工率环比上涨0.5个百分点至24%，但仍低于往年同期。
华东地区江苏新海短暂停拍，导致全国出货量环比减少5.77%至10.13万吨。
北方终端需求缓慢恢复，南方受降雨影响，刚需受阻。

库存情况

沥青厂库库存率继续回落0.7个百分点至16.5%，处于近年来同期最低水平。
沥青库存压力较小，市场供应偏紧。

期现行情

沥青期货2609合约今日下跌3.85%，收于37666元/吨。
5日均线下方运行，持仓量增加4222手至284091手。
山东地区主流市场价下跌至4430元/吨，09合约基差上涨至664元/吨，处于偏高水平。

原料与宏观环境

委内瑞拉原油进口至中国减少，近两个月未有发运。
美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望恢复通航，沥青原料短缺问题缓解。
国内宏观投资数据走弱，公路、运输、基础设施建设投资同比均为负增长。

投资建议

沥青价格偏弱震荡，裂解价差修复或暂告一段落。
裂解多头可逐步离场，关注后续中东原油供给恢复情况。
建议投资者注意控制风险，谨慎参与。

数据来源

现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
图表数据来源：Wind、博易大师。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。