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碳酸锂期货早报总结 - 2026年8月21日

核心内容概览

• 市场分析：本报告主要分析碳酸锂期货市场，涵盖供给、需求、库存、成本、利润及基差等关键指标，旨在为投资者提供市场动态参考。
• 供需格局：当前市场呈现供需偏紧格局，成本支撑较强，终端需求持续走强，但存在产能扩张压力和替代技术发展的利空因素。
• 主要风险点：政策调控、需求不及预期、海外供应恢复是当前主要风险点。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量：2026年7月碳酸锂产量为105,917实物吨，预测8月产量为113,030实物吨，环比增加6.72%。
• 进口量：7月碳酸锂进口量为25,860.74吨，预测8月进口量保持不变，为27,000吨。
• 锂矿石：
  • 锂辉石：7月产量为23,007吨，环比减少0.62%，高于历史同期平均水平。
  • 锂云母：7月产量为12,850吨，环比减少7.09%。
  • 盐湖：7月产量为22,490吨，环比增加9.44%。
  • 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。
• 供给趋势：整体供给端存在扰动，锂矿减产，但盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

2. 需求端分析

• 磷酸铁锂：7月样本企业库存为134,757吨，环比减少0.13%；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
• 三元材料：7月样本企业库存为21,501吨，环比增加0.43%。
• 新能源车：7月产量为1,598,000辆，环比增加2.83%；销量为1,643,000辆，环比增加9.83%。
• 电池装车量：7月动力电池总装车量为74,600 GWh，环比减少2.48%；三元电池装车量减少12.60%，磷酸铁锂装车量减少0.94%。
• 需求趋势：新能源汽车需求旺盛，对碳酸锂需求有较强支撑，但需关注替代技术发展带来的潜在影响。

3. 成本与利润

• 锂辉石：日度生产成本为149,410元/吨，环比减少0.06%，生产利润为-662元/吨，亏损。
• 锂云母：日度生产成本为142,750元/吨，环比持平，生产利润为1,702元/吨，盈利。
• 盐湖：季度现金生产成本为34,050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 成本支撑：成本端对碳酸锂价格形成一定支撑，但需关注进口量变化和替代技术发展。

4. 库存情况

• 总体库存：7月碳酸锂总体库存为66,377吨，环比减少8.27%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：7月为11,486吨，环比减少20.36%。
• 下游库存：7月为35,515吨，环比减少5.28%。
• 库存趋势：库存整体呈下降趋势，但需关注未来库存累积风险。

5. 基差与盘面走势

• 基差：08月20日，电池级碳酸锂现货价为151,000元/吨，01合约基差为-1,160元/吨，现货贴水期货。
• 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方，显示市场趋势偏强。
• 主力持仓：主力净空，多翻空，显示市场情绪偏空。

6. 价格走势

• 碳酸锂期货价格：01合约收盘价为152,160元/吨，环比上涨1.00%；02合约收盘价为151,620元/吨，环比上涨1.84%。
• 现货价格：电池级碳酸锂现货价为151,000元/吨，环比下跌0.43%。
• 价格区间：碳酸锂2609合约价格在149,560-154,760元/吨区间震荡。

关键信息总结

供给端

• 锂辉石：7月产量为23,007吨，环比减少0.62%。
• 锂云母：7月产量为12,850吨，环比减少7.09%。
• 盐湖：7月产量为22,490吨，环比增加9.44%。
• 进口量：7月锂精矿进口量为555,453吨，环比增加1.05%；碳酸锂进口量为25,860.74吨，环比减少31.14%。
• 净进口量：7月净进口量为25.60吨，环比减少31.47%。

需求端

• 磷酸铁锂：7月产量为432,300吨，环比增加3.62%；出口量为15,379,582千克，环比增加101.69%。
• 三元材料：7月产量为89,220吨，环比增加2.48%。
• 新能源车：7月产量为1,598,000辆，环比增加2.83%；销量为1,643,000辆，环比增加9.83%。
• 电池装车量：7月动力电池总装车量为74,600 GWh，环比减少2.48%；三元电池装车量减少12.60%，磷酸铁锂装车量减少0.94%。

成本与利润

• 锂辉石：日度生产成本为149,410元/吨，生产利润为-662元/吨。
• 锂云母：日度生产成本为142,750元/吨，生产利润为1,702元/吨。
• 盐湖：季度现金生产成本为34,050元/吨，盈利空间充足。
• 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。

库存情况

• 总体库存：7月为66,377吨，环比减少8.27%。
• 冶炼厂库存：7月为11,486吨，环比减少20.36%。
• 下游库存：7月为35,515吨，环比减少5.28%。
• 其他库存：7月为19,377吨，环比减少5.22%。

基差与盘面

• 基差：01合约基差为-1,160元/吨，现货贴水期货。
• 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力净空，多翻空，显示市场情绪偏空。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需偏紧：供给端有所扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛，维持供需偏紧格局。
• 成本支撑：盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，对碳酸锂价格形成支撑。
• 需求兑现：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化，关注终端需求兑现情况。

主要风险点

• 政策调控：政策变化可能对市场造成影响。
• 需求不及预期：新能源汽车需求可能不如预期。
• 海外供应恢复：海外锂资源供应恢复可能对市场造成压力。

数据来源

• 数据来源：WIND、上海钢联、SMM、乘联分会。