20260820-兴证国际证券-香港交易所-00388.HK-2026H1业绩点评_现货_互联互通及LME成交创新高_营收盈利双创新高_4页_1mb

香港交易所2026年半年度业绩总结

核心内容概述

本报告分析了香港交易所（00388.HK）2026年上半年的业绩表现，并对其市场交投情况、财务指标、估值比率及投资评级进行了评估。报告指出，港交所受益于市场活跃度提升、互联互通扩容及产品生态拓展，业绩表现强劲，维持“买入”评级。

主要观点

• 香港市场交投持续活跃，现货、衍生产品、沪深港通及LME成交均创半年度新高。
• 公司2026H1收入及其他收益同比增长199%，达到167.02亿港元，2026Q2收入创历年季度新高。
• IPO募资位列全球第二，上市后再融资金额为2021年以来最佳上半年记录。
• 沪深港通交易量大幅增长，互联互通收入同比提升57%。
• 风险提示包括沪港股通交易增长不及预期、资本市场波动及外部事件影响市场活跃度。

关键财务指标（2025A-2028E）

资产负债表（单位：亿港元）

营运能力及估值比率

市场表现亮点

• 现货市场：2026H1日均成交2,830亿港元，同比+18%；2026Q2日均成交2,895亿港元，同比+22%、环比+5%。
• 新股市场：2026H1共87宗新股上市，IPO募资2,124亿港元，同比+94%；上市后再融资2,960亿港元，同比+21%。
• 沪深港通：2026H1沪深股通日均成交人民币3,453亿元，同比+1102%；港股通日均成交1,231亿港元，同比+111%。
• 衍生品及LME：2026H1衍生产品日均成交181万张，同比+6%；LME日均成交84.4万手，同比+18%。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对同期恒生指数涨幅大于15%）。
• 行业评级：未提及，但报告整体对港交所持积极态度。

风险提示

1. 沪港股通交易增长不及预期。
2. 资本市场波动导致投资收益波动。
3. 其他外部事件可能影响市场活跃度。

总结

香港交易所2026年上半年业绩表现强劲，收入及盈利双创新高，受益于市场活跃度提升、互联互通扩容及产品生态拓展。尽管存在一定的风险因素，但公司基本面稳健，估值合理，维持“买入”评级。