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国元证券 2026 年 9 月金股组合及投资逻辑总结

核心内容

国元证券于2026年9月发布了月度金股组合，涵盖多个行业，包括电新机械、计算机、传媒商社、食品饮料、汽车、军工及新材料等。该组合基于行业前景、公司基本面及市场表现综合评估，旨在为投资者提供具有投资价值的标的建议。

主要观点

1. 金股组合表现回顾

• 2026年8月金股组合整体收益率为0.40%，低于上证综指（4.02%）和深证成指（3.21%）。
• 表现最好的金股为湖南黄金，涨幅达18.13%。
• 9月金股定量指标显示：
  • 江苏神通涨幅最大，近1个月涨跌幅为8.66%；
  • 巨人网络换手率最高，达87.31%；
  • 伊利股份股息率最高，为5.21%；
  • 金山办公市盈率（PE）最高，为32.12倍；
  • 珀莱雅ROE（年化）表现最好，为25.95%；
  • 巨人网络营业收入同比增长率最高，为72.69%。

2. 9月金股推荐逻辑

电新机械：江苏神通（002438.SZ）

• 核电核准常态化后，设备招标、制造、交付周期约2-3年，业绩中枢稳定；
• 参股子公司神通新能源已研发数据中心液冷系统相关产品，如液冷管路用管阀件、快插UQD接头，且已实现小规模送样待验证。

计算机：金山办公（688111.SH）

• 2026H1营收同比增长24.69%，经调整归母净利润同比增长28.29%；
• WPS个人业务收入同比增长15.20%，WPS365业务保持高速增长；
• 持续推进AI创新，具备技术优势。

传媒商社：珀莱雅（603605.SH）

• 并表花知晓增厚业绩；
• 2026H1营收53.75亿元，同比增长0.24%，归母净利润11.68亿元，同比增长46.26%；
• 与UltaBeauty合作，打开出海空间。

传媒商社：巨人网络（002558.SZ）

• 《超自然行动组》DAU突破1200万；
• 海外版《Tomb Busters》于5月27日正式登陆日本、韩国、美国市场，与Garena达成战略合作，计划2027年第一季度登陆东南亚、拉美市场；
• 2026H1营收46.89亿元，同比增长182.08%，归母净利润21.44亿元，同比增长175.96%；
• 业绩高增长，海外拓展迅速。

食品饮料：伊利股份（600887.SH）

• 作为乳制品头部企业，收入规模与盈利能力领先，现金流健康；
• 液体乳、奶粉、冷饮等多个细分领域份额领先，护城河深厚；
• 分红比例高且延续性好，在当前估值分位下股息率较高，具备配置性价比。

汽车：伯特利（603596.SH）

• 为智能车线控底盘XYZ三轴全维度体系化供应商，技术领先；
• 半年报业绩优异，收入同比增长21.5%，归母净利润同比增长22.8%；
• Q2单季归母净利润同比增长48.0%，环比增长38.7%；
• 智驾、出海、机器人三大方向进展显著。

军工及新材料：铜陵有色（000630.SZ）

• 全球铜金属消费市场持续恢复，供给约束长期存在，未来库存结构性偏紧；
• 公司凭借大型铜矿山和冶炼积累，进入快速发展期；
• 铜及硫酸价格大幅上涨，利润增厚，2026年业绩有望超预期。

关键信息

• 推荐逻辑：基于行业前景、公司基本面及市场表现，重点关注业绩增长、技术优势、海外拓展、稀缺性等关键因素。
• 风险提示：各行业面临海外政策风险，个股存在经营风险及业绩波动风险。
• 数据来源：iFind，国元证券研究所，截至2026年8月31日。
• 投资评级说明：
  • 公司评级：买入（股价涨幅优于基准指数15%以上）、增持（介于5%-15%）、持有（介于-5%~5%）、卖出（低于基准指数5%）。
  • 行业评级：推荐（行业指数优于基准指数10%以上）、中性（介于-10%~10%）、回避（劣于基准指数10%以上）。
• 分析师声明：报告内容基于合规数据与独立分析，不受到第三方影响。
• 免责条款：本报告仅为参考资料，不构成投资建议，使用本报告产生的后果由投资者自行承担。

附录：相关研究报告

1. 江苏神通（002438）2025年及2026年一季度报告点评
2. 金山办公(688111.SH)2026年半年度报告点评
3. 珀莱雅（603605）2026年半年报点评
4. 巨人网络（002558）2026年中报点评
5. 伊利股份（600887）2026年中报点评
6. 伯特利(603596)2026年半年报点评
7. 铜陵有色（000630）首次覆盖报告

附录：主要市场指数

• 上证综指：3979.89
• 深证成指：13872.38
• 沪深300：4611.44
• 中小盘指：5035.04
• 创业板指：3393.43

附录：分析师信息

• 龚斯闻
  执业证书编号：S0020522110002
  邮箱：gongsiwen@gyzq.com.cn
  电话：021-51097188

• 刘乐
  执业证书编号：S0020524070001
  邮箱：liule@gyzq.com.cn
  电话：021-51097188

附录：国元证券研究所地址

• 合肥：安徽省合肥市梅山路18号安徽国际金融中心A座，邮编：230000
• 上海：上海市浦东新区民生路1199号证大五道口广场16楼，邮编：200135
• 北京：北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心5层，邮编：100029