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烯烃类期权市场总结（2026/07/13）

核心内容概览

本报告对纯苯、苯乙烯、塑料、丙烯、聚丙烯等烯烃类期权品种进行了市场数据与期权因子分析，并提供了相应的策略建议。主要关注市场走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及期权策略选择。

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各期权品种市场数据

1. 纯苯期权（BZ）

• 标的合约：bz2608
• 最新价：6816元
• 涨跌：-182元（-2.60%）
• 成交量：27759万手（+6890万手）
• 持仓量：15071万手（-1623万手）

2. 苯乙烯期权（EB）

• 标的合约：eb2608
• 最新价：7776元
• 涨跌：-56元（-0.71%）
• 成交量：523089万手（+42544万手）
• 持仓量：258607万手（-28083万手）

3. 塑料期权（L）

• 标的合约：PL609
• 最新价：7089元
• 涨跌：-82元（-1.14%）
• 成交量：74683万手（-7193万手）
• 持仓量：20920万手（+325万手）

4. 丙烯期权（PL）

• 标的合约：PL608
• 最新价：7089元
• 涨跌：-82元（-1.14%）
• 成交量：74683万手（-7193万手）
• 持仓量：20920万手（+325万手）

5. 聚丙烯期权（PP）

• 标的合约：pp2609
• 最新价：7585元
• 涨跌：-86元（-1.12%）
• 成交量：840135万手（-92538万手）
• 持仓量：498011万手（-9314万手）

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期权因子分析

1. 纯苯期权

• 成交量PCR：0.88（较前日变化+0.17）
• 持仓量PCR：0.84（较前日变化+0.02）
• 隐含波动率：加权隐波率36.15%，较前日变化-4.37%
• 年平均隐波率：32.36%
• HISV20：37.31%
• 压力位：6800
• 支撑位：6200

2. 苯乙烯期权

• 成交量PCR：0.85（较前日变化+0.29）
• 持仓量PCR：0.95（较前日变化+0.12）
• 隐含波动率：加权隐波率31.93%，较前日变化-2.96%
• 年平均隐波率：31.55%
• HISV20：31.37%
• 压力位：8000
• 支撑位：7000

3. 塑料期权

• 成交量PCR：0.66（较前日变化+0.17）
• 持仓量PCR：0.90（较前日变化+0.05）
• 隐含波动率：加权隐波率24.38%，较前日变化-2.41%
• 年平均隐波率：22.35%
• HISV20：22.74%
• 压力位：7500
• 支撑位：6700

4. 丙烯期权

• 成交量PCR：0.39（较前日变化-0.27）
• 持仓量PCR：0.62（较前日变化-0.01）
• 隐含波动率：加权隐波率25.59%，较前日变化-7.17%
• 年平均隐波率：27.28%
• HISV20：34.87%
• 压力位：8000
• 支撑位：7000

5. 聚丙烯期权

• 成交量PCR：0.87（较前日变化+0.01）
• 持仓量PCR：0.72（较前日变化+0）
• 隐含波动率：加权隐波率26.25%，较前日变化-1.48%
• 年平均隐波率：22.20%
• HISV20：30.12%
• 压力位：8400
• 支撑位：8500

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主要观点

1. 市场走势：

   • 纯苯、苯乙烯、塑料、丙烯、聚丙烯等期权标的合约均呈现下跌趋势，跌幅在0.71%至2.60%之间。
   • 聚丙烯期权标的合约下跌幅度最小，仅为1.12%。

2. 成交量与持仓量变化：

   • 纯苯、苯乙烯、聚丙烯期权成交量均有所增加，但塑料与丙烯成交量略有下降。
   • 持仓量方面，纯苯与苯乙烯期权持仓量减少，而塑料与丙烯期权持仓量小幅波动。

3. 隐含波动率：

   • 各期权品种隐含波动率均维持在年平均隐波率之上，显示市场对未来价格波动的预期较高。
   • 丙烯期权隐含波动率变化最大，下降7.17%。

4. 压力与支撑位：

   • 各期权品种均存在明确的压力位与支撑位，价格在这些区间内波动。
   • 聚丙烯期权支撑位高于压力位，而其他品种则相反。

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关键信息

• 成交量PCR：衡量看涨与看跌期权成交量比例，纯苯与苯乙烯期权成交量PCR均处于中等水平，而塑料与丙烯期权PCR较低。
• 持仓量PCR：反映期权持仓比例，纯苯与苯乙烯期权持仓量PCR较高，表明市场参与者对价格走势的预期较一致。
• 隐含波动率：加权隐波率高于年平均隐波率，显示市场对未来价格波动的担忧。
• 压力支撑位：为交易者提供价格区间参考，有助于判断市场可能的转折点。

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策略建议

1. 方向性策略

• 纯苯期权：成交量与持仓量较小，建议谨慎操作。
• 苯乙烯期权：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如：B_EB2608P7500，S_EB2608P8000。
• 塑料期权：成交量与持仓量较小，建议谨慎操作。
• 丙烯期权：成交量与持仓量较小，建议谨慎操作。
• 聚丙烯期权：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如：B_PP2609P7300，S_PP2609P7900。

2. 波动性策略

• 无波动性策略建议，但可关注隐含波动率的变化趋势，以捕捉市场波动带来的机会。

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