20260903-招商证券-_招商电子_AI端侧行业跟踪系列_二_WorkBudd开放平台上线_首次打通硬件_应用与开发者三层生态_6页_488kb

招商电子·AI端侧行业跟踪系列（二）总结

核心内容

招商证券在《AI端侧行业跟踪系列（二）》中，重点分析了腾讯WorkBuddy开放平台的发布及其对AI Agent生态的推动作用。该平台是国内AI Agent赛道首个同时打通硬件、行业应用与开发者三层生态的平台，标志着AI Agent在消费电子领域迈入新的发展阶段。

主要观点

1. 平台定位
   WorkBuddy被定义为“面向Agent时代的操作系统”，其核心目标是通过开放底层Agent能力，联合生态伙伴共建行业新标准，使AI Agent能力在各类设备和场景中无缝触达。

2. 生态构建
   平台围绕“听、看、记、聊、协”五类触点，构建硬件生态，覆盖智能眼镜、耳机、录音卡片、键鼠、PC与平板、智能穿戴、手机等十余个品类，已接入30+个品牌，首批9款联名硬件来自多个行业领先品牌。

3. 行业应用
   合作伙伴基于WorkBuddy Agent底座能力，结合行业知识与经验，构建品牌化AI工作台。目前平台已覆盖金融、SaaS、法律、医疗、教育、公益、设计等20多个领域，由30多个伙伴共建。

4. 开发者支持
   WorkBuddy开放Skill、Expert、Connector三大能力，开发者可通过标准API调用完整Agent能力。平台兼容既有标准，而非采用私有协议，旨在提高接入速度与灵活性。商业化闭环正在加速建设，包括支付与分发通路。

5. 投资建议
   WorkBuddy的上线有望加速端侧Agent的落地，结合消费电子旺季和存储压力边际缓解，建议关注消费电子板块的机会。具体包括：

   • 北美果链：尽管面临存储涨价压力，但iPhone等硬件逆势增长，苹果在AI端侧持续创新，优质供应链资源稀缺，值得关注。
   • 国内链条：安卓品牌进入密集发布期，AI终端创新层出不穷，建议关注消费类IC产业链、零部件及品牌端相关标的。

关键信息

• WorkBuddy平台特点：首次实现硬件、应用、开发者三层生态打通，降低硬件厂商自建AI门槛，缩短产品开发周期。
• 行业落地：覆盖50+行业，包括政务、教育、金融、医疗等，已实现多场景应用。
• 开发者生态：提供Skill、Expert、Connector三种能力，支持标准API接入，提升开发效率。
• 消费电子趋势：AI端侧创新趋势明确，结合存储压力边际缓解与新品发布周期，消费电子板块迎来投资机会。
• 风险提示：宏观经济波动、上游原材料涨价、下游消费需求不及预期、竞争加剧、地缘政治及汇率波动等。

图表说明

• 图1：WorkBuddy开放平台总览，展示平台架构与核心功能。
• 图2：首批合作伙伴名单，体现平台的广泛生态布局。
• 图3：硬件层接入情况，显示支持的智能终端种类与品牌。
• 图4：行业应用层覆盖领域，展示平台在不同行业的落地情况。
• 图5：开发者层能力结构，说明平台提供的Skill、Expert、Connector三大能力。

投资评级定义

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
• 增持：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
• 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

团队介绍

• 鄢凡：招商证券电子行业首席分析师，拥有18年证券从业经验，曾多次获得《新财富》《水晶球》《金牛奖》等权威奖项。
• 团队成员：程鑫、谌薇、涂锟山、研究助理（王焱仟、汤云鹏）。

参考报告

1. 《消费电子行业深度跟踪报告—多维数据框架详解消费电子景气与创新趋势》（2024-01-08）
2. 《消费电子行业2026年投资策略—存储逆风不改AI端侧大势，把握新品创新及优质供应链》（2025-12-28）
3. 《苹果季报及产业链跟踪—25Q4业绩及展望超预期，把握苹果AI创新下优质供应链》（2026-02-01）
4. 《苹果季报及产业链跟踪—CQ1业绩及展望再超预期，把握优质果链的价值重估机遇》（2026-05-02）
5. 《苹果WWDC2026大会跟踪—苹果全新Siri AI正式落地，向系统级端侧Agent演进》（2026-06-11）
6. 《AI端侧行业跟踪系列（一）—国内端侧手机模型首次获批，端侧AI产业进程加速》（2026-07-19）
7. 《苹果季报及产业链跟踪—Q2业绩超预期，Q3展望略受外汇逆风和供应限制影响》（2026-08-04）