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天然橡胶市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场的关键数据与分析，涵盖价格变动、持仓情况、库存变化、开工率及市场波动率等指标，结合行业消息对市场走势进行判断，为投资者提供参考。

二、期货市场

1. 主要价格指标

• 沪胶主力合约收盘价：18640元/吨，环比下跌15元/吨。
• 20号胶主力合约收盘价：15780元/吨，环比下跌30元/吨。

2. 价差情况

• 沪胶1-5差：-25元/吨，环比持平。
• 20号胶10-11价差：-185元/吨，环比上涨45元/吨。
• 沪胶与20号胶价差：2860元/吨，环比上涨15元/吨。

3. 持仓情况

• 沪胶期货持仓量：186642手，环比减少216手。
• 20号胶期货持仓量：72920手，环比增加2610手。
• 沪胶前20名净持仓：-25472手，环比减少244手。
• 20号胶前20名净持仓：-10791手，环比减少1355手。

4. 仓单情况

• 沪胶交易所仓单：143940吨，环比减少100吨。
• 20号胶仓单总量：12801吨，环比持平。

三、现货市场

1. 主要价格指标

• 上海市场国营全乳胶：18250元/吨，环比上涨250元/吨。
• 上海市场越南3L：18500元/吨，环比下跌100元/吨。
• 泰标STR20：2355美元/吨，环比下跌10美元/吨。
• 马标SMR20：2355美元/吨，环比下跌10美元/吨。
• 泰国人民币混合胶：17680元/吨，环比下跌70元/吨。
• 马来西亚人民币混合胶：17630元/吨，环比下跌70元/吨。
• 齐鲁石化丁苯1502：15100元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：15500元/吨，环比上涨400元/吨。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-390元/吨，环比上涨265元/吨。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-975元/吨，环比上涨65元/吨。
• 青岛市场20号胶：15810元/吨，环比上涨155元/吨。
• 20号胶主力合约基差：30元/吨，环比上涨185元/吨。

四、上游情况

1. 原材料价格

• 泰国生胶（烟片）：83.8泰铢/公斤，环比微涨0.07泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶片）：81.1泰铢/公斤，环比下跌0.92泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶水）：78.5泰铢/公斤，环比微涨0.5泰铢/公斤。
• 泰国生胶（杯胶）：71.5泰铢/公斤，环比持平。

2. 生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：3美元/吨，环比下跌3美元/吨。

3. 进口情况

• 技术分类天然橡胶月度进口量：13.98万吨，环比增加0.2万吨。
• 混合胶月度进口量：24.97万吨，环比减少1万吨。

五、下游情况

1. 开工率

• 全钢胎开工率：63.71%，环比上涨0.92个百分点。
• 半钢胎开工率：65.34%，环比下跌0.4个百分点。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数：39.89天，环比下跌0.38天。
• 半钢轮胎库存天数：46.27天，环比下跌0.23天。

3. 产量情况

• 全钢胎产量：1315万条，环比上涨14万条。
• 半钢胎产量：5462万条，环比上涨385万条。

六、期权市场

1. 波动率情况

• 标的历史20日波动率：10.84%，环比上涨0.64个百分点。
• 标的历史40日波动率：13.9%，环比上涨0.15个百分点。

2. 隐含波动率

• 平值看涨期权隐含波动率：20.96%，环比下跌0.11个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：20.96%，环比下跌0.12个百分点。

七、行业消息

1. 东南亚产区天气影响：未来第一周，天然橡胶主产区降雨量增加，对割胶工作影响小幅增强，尤其是柬埔寨西南、老挝中部及马来半岛地区。
2. 国内重卡市场表现：8月重卡销量8.3万辆，环比微降1%，同比大幅下降9.4%，为今年第三次同比下降。
3. 青岛港口库存变化：截至8月30日，青岛港口天胶保税和一般贸易库存合计62.77万吨，环比减少0.38万吨，保税库库存增加，一般贸易库库存减少，呈现两极分化。
4. 轮胎企业产能利用率：半钢轮胎样本企业产能利用率64.42%，环比下降0.88个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.03%，环比下降0.05个百分点，同比略有上升。

八、观点总结

• 沪胶2701合约：短线预计在18300-19000元/吨区间波动。
• NR2611合约：短线预计在15450-16100元/吨区间波动。
• 市场趋势：国内云南产区原料趋稳，部分工厂采购价下调；海南产区天气改善，新胶供应恢复，加工厂抢收情绪升温，胶水价格重心上涨。青岛港口库存持续去库，但保税库累库，一般贸易库去库放缓，库存结构分化明显。

九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率：需关注后续开工率变化对市场供需的影响。

十、免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。