20170313-首创证券-非银金融行业周报_监管强化已成常态_关注非银利差改善_16页_1mb

报告摘要

本报告为首创证券发布的非银金融行业周报，主要分析了2017年3月6日至3月12日期间证券和保险行业的市场表现、行业动态、政策变化及投资建议。

市场表现：上周A股市场放量冲高后震荡回落，上证综指周下跌0.17%，深证成指上涨0.52%，创业板上涨1.13%。券商板块整体下跌，其中部分个股如方正证券和锦龙股份涨幅超过7%，而部分次新股如华安证券和中国银河出现回调。
估值情况：当前券商板块估值处于相对低位，国泰君安证券PE值最低为14.50倍，第一创业证券PE最高为94倍；PB值最低的是中信证券1.41倍，最高的是第一创业证券7.36倍。
业绩回暖：28家上市券商披露2月份经营数据，合计实现营业收入111.4亿元，环比上升7.53%；净利润43.88亿元，环比上升26.77%。部分券商如中原证券净利润环比大幅增长，而长江证券则出现明显下降。
业务动态：
- 两融市场：两融余额与前周基本持平，市场投资情绪趋稳。
- 股票质押：新增股票质押数为11.74亿股，市值193.46亿元，融资规模67.71亿元。
- 承销发行：券商合计承销111家公司，总承销金额825.98亿元。中信建投证券承销家数最多，海通证券承销金额最高。
- 资管产品：存续期内资管产品数量3613只，资产净值1.83万亿元。广发证券、中信证券、华泰证券为资管产品发行和净值排名前三。
- 新三板市场：新增挂牌企业45家，累计挂牌数量达10850家，成交金额53.56亿元。

市场表现：保险板块多数个股下跌，仅中国太保和西水股份上涨。中国人寿和新华保险跌幅超过1.5%，中国平安跌幅较小。
业绩数据：2017年1月原保险保费收入30959.10亿元，同比增长27.50%。其中寿险公司保费收入增长36.78%，未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户新增交费增长53.86%。
资金运用：资金运用余额133910.67亿元，较年初增长19.78%。总资产151169.16亿元，较年初增长22.31%。净资产17240.61亿元，较年初增长7.15%。
行业趋势：寿险行业保费增速好于预期，主要受季节性因素和市场利率低位影响，投资型保险产品占比逐步下降，传统寿险和健康保险占比提升。
监管动态：保监会对复星保德信人寿保险有限公司的违规产品不予备案，责令停止销售。同时，对唐汉博等人的市场操纵行为进行了顶格处罚，罚没款合计逾12亿元。