20240827-浙商证券-互联网电商行业点评报告_从拼多多财报看电商_加大商家生态投入_期待高质量发展_2页_352kb

拼多多2024年第二季度财报显示，公司营收达9706亿元，同比增长86%，远超市场预期；归母净利润3201亿元，同比增长144%，体现了强劲盈利水平。收入端，交易服务收入4794.4亿元，同比增长234%，占比提升至49.4%，主要得益于电商平台新增量；在线营销收入4911.6亿元，同比增长295%，但占比下降至50.6%，或因广告主投放减少。成本端，公司有效控制费用，销售费用率降至26.8%，研发费用率下降至30%，管理费用率小幅上升。当前，拼多多聚焦供应链优化和农产品深度开发，通过C2M模式压缩成本，强化商家生态。未来，短期由于加大商家支持投入，利润可能承压，但中长期高质量发展趋势可期，受益于消费者对“质价比”的需求增长；同时需警惕消费疲软和海外扩张风险。行业评级维持“看好”，分析师强调合作共赢策略对电商领域的积极影响。