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中泰期货原木周报总结（2026年8月15日）

核心内容概述

本报告为中泰期货股份有限公司发布的原木周报，涵盖原木供需分析、价格与价差、成本与利润等多个维度。报告分析了2026年8月7日至8月16日期间原木市场的情况，并结合历史数据和未来预测，对市场趋势进行了判断。整体来看，原木市场处于震荡状态，短期内基本面仍有一定的支撑，但随着到港量增加，未来供需可能趋于偏弱。

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一、原木供需解析

1.1 供应端

• 到船量：2026年8月7日，新西兰针叶原木预到船量为19条，较上周增加15条，到港总量约65.8万方，环比增加50.4万方。
• 进口量：2026年6月，中国针叶原木进口总量为239.73万立方米，环比增加50.96万立方米，累计同比增加7%。
  • 辐射松：6月进口量为179.44万方，环比增加24.71万方，累计同比增加5%。
  • 云冷杉：6月进口量为14.33万方，环比增加6.27万方，累计同比增加28%。
  • 其他针叶原木：6月进口量为45.96万方，环比增加19.98万方，累计同比增加9%。
• 到港结构变化：本月新西兰直发中国8船30万方，船数与上周持平，运量减少2万方。

1.2 需求端

• 周度出货量：8月7日全国出货量为43.12万方，环比增加1.12万方，累计同比减少1.82%。
  • 山东：出货量为25.55万方，环比增加1.05万方，累计同比增加0.07%。
  • 江苏：出货量为14.49万方，环比减少0.28万方，累计同比减少1.33%。
  • 其他地区：出货量为3.08万方，环比增加0.35万方，累计同比减少0.56%。
• 需求特点：南方高温导致开工缩短，口料偏弱；北方集成材走货顺畅，无节材出库改善。

1.3 库存端

• 库存变化：8月7日全国总库存为291.25万方，环比减少3.75万方，累计同比减少67.5%。
  • 分地区：
    • 山东：库存为165.6万方，环比减少0.8万方，累计同比减少27%。
    • 江苏：库存为58.4万方，环比减少2.692万方，累计同比减少34.342%。
  • 分树种：
    • 辐射松：库存为227.5万方，环比减少8.75万方，累计同比减少87.5%。
    • 云杉：库存为17.5万方，环比不变，累计同比减少7.5%。
    • 北美材：库存为46.25万方，环比增加5万方，累计同比增加27.5%。
• 库存趋势：随着到港结构转变，北方库存有累库压力，南方库存则缓慢去库。

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二、原木价格与价差分析

2.1 外盘报价

• 辐射松：8月新西兰外盘CFR报价区间为125-129美元/JAS方，最低价较上月上涨2美元/JAS方，最高价上涨1美元/JAS方。
• 云杉：外盘报价为136欧元/方，较上月上涨1欧元/方。
• 价格趋势：外盘价格有小幅挺价预期，现货价格持稳，终端需求疲软，未来或面临价格下调压力。

2.2 现货价格

• 辐射松现货价格：
  • 3.9m中A：700元/方，环比持平。
  • 3.9m小A：680元/方，环比持平。
  • 3.9m中A：800元/方，环比持平。
  • 3.9m大A：900元/方，环比上涨20元/方。
  • 5.9m中A：810元/方，环比持平。
• 云杉现货价格：11.8m统货为1160元/方，环比持平。
• 木方价格：整体稳定，山东、广东等地价格分别为1280元/方、1330元/方，4m木方价格分别为1270元/方、1390元/方。

2.3 价差与基差

• 现货价差：辐射松3.9中A与云杉11.8m价差为-360元/方，其余价差均稳定。
• 盘面价差：LG2609-LG2611价差为4元/方，稳定。
• 基差：
  • 辐射松3.9m中A-LG2609：-28元/方，稳定。
  • 辐射松5.9m中A-LG2609：-18元/方，稳定。
  • 云杉11.8m-LG2609：332元/方，稳定。

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三、成本与利润分析

3.1 成本

• 进口成本：
  • 辐射松：1019元/吨，环比增加16元/吨。
  • 云杉：1250元/吨，环比增加16.8元/吨。
• 成品成本：
  • 辐射松3m木方：1346元/方，稳定。
  • 辐射松4m木方：1370元/方，稳定。
  • 云杉3m木方：1885元/方，稳定。
  • 云杉4m木方：1941元/方，稳定。

3.2 利润

• 进口利润：
  • 辐射松：-19元/方，环比下降16元/方。
  • 云杉：-90元/方，环比下降17元/方。
• 成品利润（山东）：
  • 辐射松3m木方：-66元/方，稳定。
  • 辐射松4m木方：-100元/方，稳定。
  • 云杉3m木方：-115元/方，稳定。

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四、市场展望与交易建议

• 盘面逻辑：供应端主流港口到港集中释放形成短期压力，但太仓泊位受限使释放节奏平缓；需求端加工厂订单恢复缓慢，江苏降雨后市场活跃度能否回升是关键。
• 成本支撑：海运费高位和外盘涨价提供底部支撑。
• 价格趋势：短期内原木基本面尚有支撑，现货成交价格略降；但随着到港量增加，基本面预计转向供需偏弱状态，可能对现货及盘面带来压力。
• 交易建议：
  • 单边：预期震荡。
  • 期权策略：可尝试双卖策略。
  • 套利机会：无合适机会，建议观望。

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五、数据来源与免责声明

• 数据来源：木联数据、中泰期货整理。
• 免责声明：
  • 本报告仅限中泰期货客户使用。
  • 本报告不构成交易建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。
  • 报告内容反映分析师当日判断，可能随市场变化而调整。
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以上为中泰期货股份有限公司2026年8月15日原木周报的详细总结。