20260621-国信证券-港股市场速览-市场加速回撤_电子大幅上涨_国信港股_海外_10页_3mb

报告摘要

港股市场速览总结

核心内容概览

股价表现

恒生指数本周下跌3.2%，较上周的-1.0%跌幅扩大。
恒生综指本周下跌2.7%，跌幅较上周扩大。
风格分化：中盘股（-0.4%）> 大盘股（-3.1%）> 小盘股（-4.0%）。
主要概念指数普遍下跌，其中恒生消费跌幅最大（-5.4%）。
国信海外选股策略组合整体下跌，自由现金流30跌幅最大（-5.7%）。

行业表现

8个行业上涨，其中电子涨幅最大（+12.5%），基础化工（+2.4%）、综合（+2.0%）、电力设备及新能源（+1.7%）、建材（+1.6%）。
22个行业下跌，石油石化（-9.6%）、煤炭（-9.0%）、房地产（-6.9%）、食品饮料（-6.2%）、纺织服装（-5.6%）跌幅较大。

估值水平

恒生指数估值回落3.7%，至10.1x。
恒生综指估值回落3.0%，至10.1x。
主要概念指数估值均下降，恒生消费估值下降6.1%，至11.4x。
6个行业估值上升，机械（+9.5%）、电子（+8.7%）、钢铁（+3.3%）、建材（+2.4%）、电力设备及新能源（+1.4%）。
23个行业估值下降，石油石化（-9.6%）、煤炭（-9.5%）、轻工制造（-9.3%）、房地产（-8.0%）、食品饮料（-6.5%）。

业绩预期

恒生指数EPS上修0.4%，恒生综指EPS上修1.8%。
主要概念指数EPS预期多数上修，其中恒生科技上修幅度最大（+5.0%）。
国信海外选股策略组合EPS预期均有所上修，自由现金流30上修幅度最大（+0.6%）。
23个行业EPS上修，建筑（+6.8%）、轻工制造（+5.1%）、电子（+3.5%）、基础化工（+1.4%）、房地产（+1.2%）。
4个行业EPS下修，机械（-7.3%）、钢铁（-2.0%）、建材（-0.8%）、医药（-0.1%）。

关键信息汇总

风险提示

经济基本面的不确定性
国际政治局势的不确定性
美国财政政策的不确定性
美联储货币政策的不确定性

全球市场表现

港股整体表现疲软，电子行业表现突出，涨幅显著。
A股多数指数上涨，尤其是深证成指和科创50。
美股整体微涨，纳斯达克100和纳斯达克综指涨幅较大。
欧洲市场整体微涨，斯托克50和德国DAX表现较好。
日韩市场大幅上涨，尤其是韩国综合指数。
新兴市场表现分化，印度SENSEX微涨，俄罗斯RTS和巴西IBOVESPA下跌。
美债收益率整体下降，十年期和三十年期下降幅度较大。
国债收益率整体下降，一年期和五年期下降幅度显著。
汇率方面，美元指数微涨，美元兑离岸人民币微涨，欧元兑美元微跌，美元兑日元微涨。

商品市场表现

NYMEX WTI原油本周下跌10.4%，跌幅较大。
COMEX黄金下跌0.3%，表现相对稳定。

主要观点

港股市场本周整体加速回撤，但电子行业表现强劲，大幅上涨。
估值水平整体回落，但机械和电子行业估值上行。
业绩预期方面，建筑和轻工制造行业上修幅度领先。
全球市场整体表现分化，A股和日韩市场上涨，港股和新兴市场下跌。
风险提示表明市场存在较大的不确定性，需警惕经济、政治及货币政策的变化。

总结

本周港股市场整体呈现加速回撤趋势，电子行业成为唯一显著上涨的行业，涨幅达12.5%。其他行业如基础化工、综合、电力设备及新能源和建材也有所上涨，但涨幅较小。与此同时，石油石化、煤炭、房地产、食品饮料和纺织服装等行业跌幅较大。估值方面，机械和电子行业估值上升，而石油石化、煤炭、轻工制造和房地产等行业估值下降。业绩预期方面，建筑和轻工制造行业上修幅度领先，而机械和钢铁等行业则出现下修。全球市场表现分化，A股和日韩市场上涨，港股和新兴市场下跌。风险提示指出，市场面临经济基本面、国际政治局势、美国财政政策和美联储货币政策的不确定性，投资者需谨慎应对。