20240728-天风证券-建筑材料行业研究周报_当前建材板块外资配置情况如何__8页_901kb

建筑材料行业研究周报总结

核心观点

当前传统建材行业景气度处于周期底部区间，建议关注水泥、消费建材等稳健板块，同时布局电子纱、光伏玻璃在内的新材料赛道，把握龙头成长机会。

市场回顾

过去五个交易日，建材板块跌幅达14.2%，表现弱于市场总体。除其他结构材料、玻璃纤维等三级子行业外，多数板块下跌。个股来看，中旗新材、扬子新材等新材料股涨幅显著。水泥股则普遍回调。

外资配置

沪深股通持股方面，北新建材、东方雨虹、中国巨石等大市值公司获较高配置比例。7月外资净买入190亿元，重点流向东方雨虹、海螺水泥等龙头股。市场进入中报披露期，北上资金更倾向选择业绩确定性较强的大盘股。

行业分析

水泥

• 当前价格继续回落，因季节性天气及需求疲软
• 后期基建、地产政策改善有望推动需求恢复
• 推荐海螺水泥、西部水泥等龙头

光伏玻璃、浮法玻璃

• 光伏玻璃价格环比下降，库存持续增加
• 浮法玻璃价格大幅下挫，市场成交低
• 行业建议关注旗滨集团、信义玻璃（产业链回暖潜力）

玻纤

• 价格处于低位，但终端需求未现明显启动
• 新材料如电子纱下游需求有所改善，但供需宽松压力仍存

消费建材

• 政策改善下，地产链有望逐步企稳
• 砖、钉、化工等消费端出现产品景气触底回暖迹象
• 推荐坚朗五金、亚士创能、三棵树等

重点推荐组合

水泥方向： 西部水泥、海螺水泥、西藏天路、华新水泥、兔宝宝
新材料方向： 世名科技、亚士创能、金晶科技、凯盛科技、旗滨集团
消费端建材方向： 三棵树、兔宝宝

风险提示

• 基础设施与地产建设项目不及预期，影响板块景气度
• 新材料行业的价格弹性或成长性低于预期
• 应收账款坏账风险增加
• 政策调整或疫情等不可预见外部因素对行业造成阶段性冲击