20240922-天风证券-建筑材料行业研究周报_关注降准降息政策预期下建材板块修复行情_弹性首选消费建材_9页_1mb

建筑材料行业研究周报：降准降息预期下的修复行情分析

建材指数本周跑赢沪深300近33%，核心受益品种消费建材估值处于相对底部。

核心观点

当前降准降息政策预期下，建材板块存在修复行情机会，其中消费建材弹性最佳。

近期市场表现

• 本周数据：中信建材指数单周上涨165%，海螺水泥、西藏天路、北新建材等重点推荐组合表现突出
• 个股表现：三棵树、兔宝宝、瑞泰科技等公司涨幅居前

政策环境分析

关键事件

• 美联储宣布降息50BP
• 国内LPR报价保持不变

历史复盘结论

• 2022年前降准后建材指数取得超额收益概率较高
• 2022年后因地产政策收紧导致超额收益表现弱化

子行业跟踪

水泥

• 全国水泥价格环比下跌0.8%
• 全国重点地区水泥企业出货率降至49%
• 后期价格预计继续震荡调整

玻璃

• 浮法玻璃价格较上周环比下跌3.48%
• 库存压力较大，价格持续下调
• 光伏玻璃市场价格维稳运行

玻纤

• 市场需求缓慢恢复
• 部分企业尝试提价
• 库存天数环比增加0.45%

重点推荐组合

• 西部水泥
• 三棵树
• 北新建材
• 兔宝宝
• 亚士创能
• 西藏天路
• 中国巨石

风险提示

• 基建地产需求不及预期
• 新材料成长性不及预期
• 地产产业链坏账减值损失超预期