20250916-国新证券股份-宏观周报_17页_1mb

总结

短期经济增长

9月8日至14日，上游行业如钢铁、建材和焦化景气大幅上升，产能利用率提升。商品房销售小幅增长，但汽车销售同比下滑。钢铁行业高炉开工率、产能利用率和铁水产量均提高，建材行业水泥熟料产能利用率上升。焦化企业开工率亦有增长。

短期通胀

农产品批发价格继续上涨，菜篮子产品价格环比涨幅明显，但生产资料价格总体下降，多数行业如钢铁、煤炭价格下跌，部分化工和能源产品价格微幅波动。

短期资金利率

银行间资金利率上涨，尤其是隔夜拆借和短期质押回购利率上升，反映市场资金压力加大。

重要政策

国务院常务会议部署促进民间投资措施，并批复多个地区开展要素市场化改革试点；工信部启动汽车行业网络专项整治行动；自然资源部宣布锂矿重大发现；相关部门召开生猪产能调控座谈会和推进医疗卫生、人工智能能源等政策，目标包括到2027年新能源装机规模提升。

国际经济

美国就业数据下修，CPI数据疲软，可能加速美联储降息；欧洲央行管委考虑降息，俄罗斯基准利率下调；全球经济复苏不确定性增加。

风险提示

地缘政治恶化和欧美经济衰退风险超预期，可能对全局产生影响。