20261012-南华期货-苹果产业周报_成本托底_山东定调_8页_1mb

南华期货苹果产业周报总结

核心内容概览

本报告为南华期货发布的苹果产业周报，主要围绕2026年10月12日的市场情况，分析苹果期货走势、价格及价差变化，并对下周重要事件进行展望。报告内容涵盖核心矛盾、价格走势、供需平衡、风险提示等多个方面，旨在为投资者提供市场方向和策略建议。

主要观点与关键信息

1.1 核心矛盾

• 苹果期货走势：上周AP2701合约走势宽幅震荡，周五收于6929元/吨。
• 驱动因素：核心驱动并非需求转好，而是西部开秤价高于节前悲观预期，按现货收购成本折算的仓单线明显高于盘面，空头继续下压的安全边际收窄，触发空头回补与短线资金修复。
• 销区情况：销区国庆走货偏淡，一般货接受度有限，反弹缺乏增量多头承接。
• 后市展望：关键变量是山东晚富士大量上市后的开秤价及入库早期信号。若山东价格延续西部偏强，仓单成本中枢上移将支撑AP2701继续向成本线修复；若山东因产量压力开出低价，则西部高价被证伪，盘面将重回增产压制逻辑。
• 价格区间预测：预计本周AP2701在6750-7000元/吨区间运行。

1.2 价格及价差走势研判

• 价差走势：上周苹果01-05价差震荡反弹，周五收于**-31元/吨**。受西部开秤价偏高影响，节后两天走势触底反弹，使得价差回升，但增产质优未证伪，后续预计重回下行通道。
• 基差走势：本周苹果01合约基差（栖霞一二级）震荡反弹，期现价格均反弹，预计后续将继续在当下中枢附近偏强运行。
• 盘面利润：盘面利润空间有限，暂时不存在套利机会。

1.3 风险提示

• 优果率低于预期：可能影响市场对苹果质量的判断。
• 入库量低于预期：可能影响库存水平和市场供需关系。

本周重要信息

1. 全国主产区苹果冷库库存量：截至2026年10月8日，为9.35万吨，环比上周减少4.09万吨，走货速度略有减缓。
2. 山东产区库容比：为2.01%，较上周减少0.88%，节后客商找货积极性下降，多按需发市场为主。
3. 其他产区库存：基本清库，零星余货不再统计。

下周重要信息关注

1. 卓创、钢联库存数据：每周四公布，对市场情绪影响较大。
2. 苹果开秤价走势：重点关注山东产区的开秤价及西部价格的验证。
3. 苹果入库量及优果率：将直接影响市场供需格局和价格走势。

供应及库存推演

• 25/26产季苹果产量：受春季热干风天气、收获期雨水天气影响，产量和质量均有明显下降。2025年苹果总产量为3431.32万吨，同比减产约6.4%。
• 入库量：2025年入库量为700万吨，同比减少12.55%。
• 26/27产季产量预期：预计增长8.5%，约为3723万吨。
• 供需平衡表：数据显示，25/26产季表观消费量为3334.32万吨，26/27产季预计为3622.98万吨。

产业链利润分析

• 苹果利润：分为种植利润和存储利润，短期市场关注存储利润。
• 存储利润影响因素：开秤价、产量与质量预期。
• 当前情况：由于今年好货少、差货多，差货不宜保持，后期可能还会掉价销售，而好货少抢购存储数量有限，存储面临巨大考验。

图表与数据参考

• 苹果批发价和嘉兴国产水果价格指数对比：反映苹果在市场中的相对位置。
• 苹果01合约持仓量季节性：显示市场参与度和资金流向。
• 苹果01合约收盘价季节性：用于判断价格走势。
• 苹果10和01合约走势对比：分析远近月合约的走势差异。
• 苹果产区阴晴天数累计值（含预报）：用于判断苹果质量与产量预期。
• 苹果供需平衡表：展示各产季的库存、产量、消费量等数据。

总结

本周苹果期货走势震荡，核心矛盾在于西部开秤价高于预期和山东晚富士上市价格与入库量。价格预计在6750-7000元/吨区间运行，月差和基差均有所反弹，但盘面利润空间有限。下周需重点关注山东开秤价、入库量及优果率等关键指标，以判断市场走势。整体来看，苹果产业仍面临产量和质量的不确定性，市场情绪较为谨慎。