20250913-中泰期货-_金九_成色不足_聚酯市场弱势运行_49页_1mb

聚酯产业链周度分析总结

价格走势概述

• 9月13日发布的报告指出，"金九"行情成色不足，聚酯市场总体弱势运行，各环节价格跟随原油波动。
• PX价格走弱，成本端支撑下降。
• PTA供应增加，库存压力增大，现货基差偏弱。
• MEG成本支撑有限，新装置试车顺利，供应压力显著增大。
• 短纤、瓶片价格跟随原料下跌，市场呈现供需两弱局面。

各品种供需分析

PX

• 供应稳定，下游PTA装置重启带动需求回升，供需边际好转。
• 亚洲PX产能利用率84%左右，预计7月中国PX进口增量较大。

PTA

• 9月PTA产量为138.8万吨，较上周增加；恒力惠州等装置重启，供应增加预计转向累库。
• 库存小幅增加，基差高位回落。

MEG

• 新疆天业、内蒙古建元检修，产量小幅下滑，但裕龙、浙石化装置负荷提升。
• 供应方面面临裕龙90万吨新装置试车顺利的压力，预计供应压力显著增大。

短纤与瓶片

• 7月聚酯出口环比小幅下滑1.48%，终端需求支撑不足。
• 原料端价格下跌导致成本支撑弱化，市场价格趋弱运行。

行业观点与建议

• 产业链各环节供需表现两弱，预计短期将延续偏弱运行。
• 原油价格波动、下游旺季需求实际持续性是未来关注重点。
• 各品种之间价差变化不一，如PTA-MEG价差有所走扩，PTA加工费再度压缩。

风险提示

• 原油价格波动
• 下游需求不及预期
• 供应增量预期

注：本报告仅供参考，请勿作为投资依据，投资需谨慎。
原文免责声明：市场有风险，投资需谨慎，信息均反映最新研判但不作为买卖依据。