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冠通期货研究报告总结：原油日报（2026年6月26日）

核心内容概览

本报告聚焦于2026年6月26日的原油市场动态，分析了近期市场走势、基本面变化及中东局势对原油价格的影响。整体市场呈现高开后震荡运行的趋势，投资者需关注中东局势及政策执行情况，以应对市场波动。

主要观点

• 市场走势：原油期货主力合约2608合约今日下跌0.17%，收于467.2元/吨，日内波动区间为463.0至479.0元/吨，持仓量减少752手至47562手。
• 中东局势：美伊达成谅解备忘录，允许船只在60天内免费往返波斯湾与阿曼湾。伊朗承诺解冻120亿美元海外资产，美国也解除部分制裁。然而，霍尔木兹海峡通航仍存在不确定性，部分船只尝试穿越后折返，导致市场担忧。
• 安全措施：伊朗强调所有通过霍尔木兹海峡的船舶必须遵守指定航线和程序，否则将不享受安全保障。国际海事组织暂停疏散行动，以评估安全措施有效性。
• 供需基本面：
  • 供给端：OPEC 5月原油产量环比下降17.6万桶/日，欧佩克+产量下降19万桶/日，伊朗产量减少至233万桶/日。
  • 需求端：EIA预计2026年全球石油需求增速低于此前预测，2027年需求增速也有所下调。
  • 美国市场：美国原油库存减少超预期，但汽油和精炼油库存超预期累库，整体油品库存继续下降。美国原油产量维持在历史高位，但原油产品供应量环比减少。

关键信息

1. 市场波动因素

• 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通航受限，导致原油价格波动加剧。
• 美伊谅解备忘录的签署为市场带来一定利好，但执行效果和安全措施仍是关注焦点。
• 美国解除部分制裁，但市场反应仍需观察实际影响。

2. EIA数据亮点

• 原油库存：美国截至6月19日当周原油库存减少608.8万桶，超预期。
• 汽油库存：汽油库存增加206.4万桶，远超预期。
• 精炼油库存：精炼油库存增加306.1万桶，同样超出预期。
• 整体油品库存：继续减少，反映市场供需变化。

3. 美国原油产量与消费

• 美国原油产量创2026年1月2日以来新高，接近历史最高水平。
• 美国原油产品四周平均供应量为2047.3万桶/日，较去年同期增加2.46%。
• 汽油与柴油产量均环比下降，导致原油产品供应量减少。

4. 长期供需预测

• EIA预计2026年全球石油产量为98.99百万桶/日，低于此前预测。
• EIA预计2026年全球石油需求为102.86百万桶/日，低于此前预测。
• IEA预计2027年全球石油供应增长为800万桶/日，需求增长仅为200万桶/日，供需失衡风险上升。

风险提示

• 中东局势复杂多变，霍尔木兹海峡的通航安全仍是影响原油价格的重要因素。
• 美伊谅解备忘录的执行效果及后续谈判进展值得持续关注。
• 原油价格波动较大，投资者需注意风险控制，谨慎参与。

结论与建议

当前原油市场在多重因素影响下呈现震荡态势。尽管美伊达成谅解备忘录带来一定利好，但霍尔木兹海峡的通航安全问题仍可能引发市场波动。建议投资者密切关注中东局势发展、伊朗原油产量恢复情况以及全球供需变化，合理控制仓位，避免盲目操作。

数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等
报告发布机构：冠通期货股份有限公司
免责声明：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。