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冠通研报--原油日报：高开后震荡上行

核心内容概述

本报告发布于2026年8月28日，主要分析了当前国际原油市场的行情走势、基本面变化以及地缘政治因素对市场的影响。报告指出，原油市场近期呈现高开后震荡上行的趋势，主要受到霍尔木兹海峡通航进展、美伊关系动态及美国成品油库存变化等因素影响。

主要观点

• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡尚未开放，伊朗与阿曼就航线问题达成临时协议，但尚未确定永久航线。伊朗强调，海峡开放需满足多项前提条件，包括结束黎巴嫩战线、解除封锁、解决也门问题及美国履行承诺。
• 军事冲突风险：目前美国预计不会对伊朗发起新的军事打击，且美伊之间没有进行任何谈判。但胡塞武装在曼德海峡对沙特油轮发动袭击，显示地区局势依然紧张。
• 库存数据：EIA数据显示，美国原油库存增加至2026年5月29日以来的最高水平，但成品油库存超预期去库，整体油品库存有所下降。
• 供需预测：EIA预计2026年全球石油产量为1.008亿桶/日，低于此前预测；OPEC下调2026年全球石油需求增长预测，IEA进一步下调需求预期，显示全球需求疲软。
• 美国产量：美国原油产量维持在历史高位，8月21日当周增至1384.3万桶/日，周度原油产品供应量环比增加7.22%，其中汽油产量显著上升。

关键信息

1. 霍尔木兹海峡动态

• 临时通行安排：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时协议，商船可通行，军舰禁止通过。
• 未来谈判：两国将在30至60天内就永久航线进行谈判。
• 开放前提：包括结束黎巴嫩战线、解除封锁、解决也门问题及美国履行承诺。
• 事件影响：英国称一艘商业油轮在霍尔木兹海峡遭不明抛射物击中并引发火灾，增加市场担忧。

2. 美伊关系进展

• 巴基斯坦调解：巴基斯坦代表团称德黑兰之行“富有成果”，美伊已就停火协议条款达成共识，包括霍尔木兹海峡自由通航。
• 美国态度：特朗普政府表示无意重新接受6月谅解备忘录中的条款，白宫称目前没有进行任何谈判。

3. 原油市场行情

• 期货表现：今日原油期货主力合约2610上涨3.97%，收于596.5元/吨，最低价581.8元/吨，最高价604.8元/吨。
• 持仓变化：持仓量增加1781手至43480手。

4. 基本面数据

• EIA库存数据：
  • 美国原油库存增加9.5万桶，为2026年5月29日以来最高。
  • 汽油库存减少253.6万桶，超预期。
  • 精炼油库存减少222.8万桶。
  • 库欣原油库存增加117.6万桶。
• 美国原油产品供应：
  • 四周平均供应量增至2052.3万桶/日，较去年同期减少2.70%。
  • 汽油周度产量环比增加4.07%至904.3万桶/日。
  • 柴油周度产量环比减少2.88%至383.9万桶/日。
  • 整体原油产品供应量环比增加7.22%。

5. OPEC与欧佩克+产量

• OPEC产量：7月原油总产量为2363.2万桶/日，环比增加165.9万桶/日。
• 欧佩克+产量：7月原油平均产量为3765万桶/日，环比增加约140万桶/日，主要来自沙特和伊拉克。

市场建议

• 地缘政治风险依然存在，霍尔木兹海峡通航进展需密切关注。
• 美伊关系尚未明朗，市场波动可能持续。
• 建议投资者注意控制风险，谨慎参与。

数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• Wind
• EIA
• OPEC
• IEA
• 金十数据网站

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冠通期货股份有限公司
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