20260308-华泰期货-黑色建材周报_坑口部分价格转弱_港口出货意愿加强_7页_1mb

报告摘要

煤炭市场总结（截至3月6日）

核心内容

当前煤炭市场呈现价格波动、供需变化和市场情绪调整的态势。主产地价格涨跌互现，港口出货意愿增强，但下游需求有限，市场整体偏弱。进口煤价格坚挺，对国内煤价形成一定支撑，短期内煤价不会大幅回调。

主要观点

价格走势：
- 产地价格：榆林5800大卡指数周环比上涨4.0元/吨；大同5500大卡指数周环比上涨22.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数周环比下跌1.0元/吨。
- 港口价格：秦皇岛港5500价格报750.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨；5000价格报669.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。
- 进口煤价格：CCl进口4700指数报85.2美元/吨，周环比上涨1.7美元/吨；CCl进口3800指数报69.2美元/吨，周环比上涨1.7美元/吨。
供需分析：
- 需求端：节后需求逐步恢复，沿海六大电厂日耗增加10万吨至74.5万吨，总库存减少20.4万吨至1354.7万吨，可用天数减少至18天。
- 供给端：主产地煤矿复产较快，但未达满负荷生产；进口煤市场走势分化，低卡煤需求询货尚可。
- 市场情绪：港口贸易商出货意愿增强，但下游对高价接受度低，实际成交有限。部分坑口价格转弱，贸易商心态转悲观，但进口煤支撑使短期煤价不易大幅回落。
库存情况：
- 样本矿山库存：动力煤库存持续下降，产能利用率维持在一定水平。
- 港口库存：55港和秦皇岛港动力煤库存均有所变化，反映市场供需动态。
市场逻辑：
- 中东局势扰动能源价格，国内供给和需求变化仍是影响煤价的关键因素。
- 优质煤需求旺盛，库存下降，价格稳中有升；但投机需求不足，高价煤销售受阻。
- 短期内，市场对淡季来临的预期增强，贸易商出货积极，但实际成交有限，煤价仍需关注供需变化。