20250518-华泰期货-黑色建材周报_港口煤价跌幅放缓_坑口煤价弱势震荡_7页_1mb

黑色建材周报2025-05-18总结：

本周煤炭市场呈现供需博弈格局。产地方面，榆林5800大卡煤价4900元/吨，周环比跌120元；鄂尔多斯5500大卡煤价4260元/吨，跌190元；大同5500大卡煤价4760元/吨，跌440元。整体来看，坑口煤价弱势震荡，市场情绪有所缓和。部分煤矿因拉煤车增多库存压力减缓，但终端用户及站台大户持续压价，贸易商仍持悲观态度。

港口市场延续弱势，库存持续累积。北方港总库存30370万吨，较上周降67万吨，但沿海六大电厂库存14437万吨，环比增339万吨。电厂日耗煤744万吨，环比降15万吨，平均可用天数维持19天。海运费用方面，OCFI指数报73142点，涨4849点；BDI指数报138800点，涨8300点（涨幅636%）。进口煤市场稳中偏弱，CCI4700指数662美元/吨，跌23美元；CCI3800指数535美元/吨，跌5美元。

短期需求支撑不足，煤炭价格随天气转暖缺乏上涨动力。中长期供应宽松格局未改，需关注非电煤消费及补库情况。主要风险点包括：运输瓶颈、政策突变、港口库存超预期、安全事故等。图表数据来源为同花顺、钢联、华泰期货研究院。

报告指出，当前市场存在以下特点：产地煤价跌幅收窄，港口库存下降与电厂库存上升形成对比，海运费及BDI指数出现显著上涨，但进口煤价格仍承压。供需矛盾未明显缓解，市场仍需观察非电需求变化及政策动向。