20210221-华安证券-新能源行业周报_短期扰动不改长期趋势_海外户用光储有望爆发_15页_1mb

短期扰动不改长期趋势，海外户用光储有望爆发

核心内容

本报告指出，尽管本周光伏板块表现不佳，但新能源长期发展趋势不变，海外户用光储市场有望因极端天气事件而迎来爆发。美国德克萨斯州近期遭遇极寒天气，导致电力供应严重短缺，凸显出光储系统的稳定性和可靠性，推动了户用光储需求的快速增长。

主要观点

• 光伏板块表现不佳：本周光伏设备指数下跌3.98%，主要受传统能源涨价及市场对经济复苏的预期影响，但新能源的发展趋势仍被看好。
• 极端天气影响电力供应：德克萨斯州气温骤降至零下20度，超过50%的发电设备因低温冻结而瘫痪，电力批发价格飙升至9000美元/MWh，光储系统成为唯一不受影响的能源形式。
• 光储系统优势凸显：在极端天气下，光储系统展现出更强的适应性与稳定性，推动户用光储市场加速发展。
• 投资建议：建议关注储能龙头阳光电源、派能科技、固德威，以及BIPV相关企业隆基股份、亚玛顿。

关键信息

市场表现

• 行业指数：本周电气设备指数下跌2.96%，光伏设备指数下跌3.98%。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括青岛中程（24.9%）、海得控制、中环装备、盛屯矿业、中能电气；跌幅前五的公司包括亿纬锂能（-12.2%）、爱旭股份、晶澳科技、宏发股份、汇川技术。
• 估值情况：截至本周五，电气设备行业PE（TTM）为53x，估值分位数为94.7%，处于较高水平。

产品价格

• 硅料：菜花料55元/kg，致密料88元/kg，价格稳定。
• 硅片：多晶硅片1.27元/片，单晶硅片价格在3.12元/片至5.48元/片之间，保持稳定。
• 电池片：多晶电池片0.54元/W，单晶PERC电池片价格在0.84元/W至0.91元/W之间，总体稳定。
• 组件：多晶组件1.30元/W，单面单晶PERC组件价格在1.54元/W至1.66元/W之间，保持稳定。
• 辅材：3.2mm镀膜光伏玻璃43元/m²，2.0mm镀膜光伏玻璃34.5元/m²，价格稳定。

行业动态

• 林洋能源：董事长陆永华解除留置，恢复正常工作。
• 中环股份：2.48亿股解除限售，占总股本8.17%。
• 禾望电气：2021年2月获政府补助1458.71万元。
• 日月股份：三位高管减持股份，累计持股比例0.05%。
• 明阳智能：股东靖安洪大减持1901.54万股，控股股东承诺不减持。
• 通裕重工：募集资金9.44亿元用于股票发行。
• 天顺风能：转让科创新源和中泰模具部分股权，获得资金。
• 上机数控：使用募集资金置换自筹资金3.69亿元，拟向弘元新材提供29.76亿元借款用于建设10GW单晶硅项目。

政策与市场前景

• 江苏光伏发展：2020年江苏光伏电池产量占全国44%，未来5年年均新增装机约2GW。
• 阿特斯设立绿色能源基金：募资220亿日元，用于太阳能电站开发。
• 天津市新能源规划：重点发展风力与太阳能发电设备，推动低碳转型。
• 欧洲HyDeal项目：目标到2030年实现95GW太阳能发电能力。
• 江西省光伏与风电目标：2025年风电、光伏装机分别达到700万、1100万千瓦。
• 包头光伏惠民工程：在农户屋顶安装小型光伏电站，解决农民就业与能源问题。
• 中国石化分布式光伏布局：计划布局7000座分布式光伏发电站点，助力碳中和目标。

风险提示

• 行业装机不及预期：可能影响整体市场需求。
• 疫情加剧全球经济影响：可能对新能源行业造成不利影响。

投资建议与评级

评级说明

• 行业评级：增持表示未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上。
• 公司评级：买入表示未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持为5%-15%；中性为-5%至5%；减持为-5%至-15%；卖出为-15%以下；无评级为无法获取必要资料或存在重大不确定性。