20210207-开源证券-房地产行业周报_百强销售持续靓眼_上海新房积分摇号新规落地_12页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2021年2月7日发布的房地产行业周报指出，房地产行业仍被视作财政和投资的重要托底工具，政策框架继续坚持“房住不炒”与“因城施策”相结合，但具体执行将根据市场情况相机调整。行业整体表现稳健，销售和资金情况持续向好，同时地方政府政策监管趋严，以确保市场平稳健康发展。

主要观点

• 政策基调：房地产行业政策仍以“房住不炒”为核心，同时地方政府根据城市特点进行差异化调控。
• 销售情况：2021年1月百强房企销售额同比增长70.9%，创历史新高，销售面积也同步增长。
• 成交情况：2021年第6周，全国32城新房成交面积同比增长948%，二手房成交面积同比增长2737%，主要受2020年春节因素影响，基数较低。
• 土地市场：全国100城土地成交溢价率保持高位，流拍率维持低位，三线城市溢价率最高。
• 资金面：房企信用债和海外债发行规模同比大幅上升，利率有所下降，显示融资环境有所改善。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，认为地产板块在宽信用环境下仍有增长潜力。

关键信息

1. 货币政策与地方政策

• 中央政策：央行强调货币政策“稳字当头”，灵活调整力度、节奏和重点，以平滑经济波动。
• 地方监管：北京、上海、杭州等地加强个人信贷资金监管，防止违规流入房地产市场。同时，规范中介机构行为，遏制房价炒作。
• 租赁市场：深圳提出租房积分入户政策与购房同等待遇，北京严管长租公寓，限制租金贷资金流向。

2. 销售数据

• 百强房企：2021年1月百强房企销售额同比增长70.9%，销售面积同比增长59.2%，各梯队房企销售增速均显著提升。
• 新房成交：2021年第6周，全国32城新房成交面积145万平米，同比增加948%，累计成交面积2835万平米，同比增加75%。
• 二手房成交：2021年第6周，全国9城二手房成交面积151万平米，同比增加2737%，累计成交面积721万平米，同比增加54%。

3. 土地市场

• 溢价率：全国100城全类型土地成交溢价率为22.8%，宅地溢价率24.9%，三线城市溢价率最高。
• 流拍率：全国100城土地流拍率低至3.6%，显示市场热度较高。

4. 融资情况

• 信用债：2021年第6周信用债发行77.1亿元，同比增加1001%，平均加权利率4.44%，环比下降28BPs。
• 海外债：海外债发行45.1亿美元，同比增加1189%，平均加权利率4.88%，环比下降305BPs。
• LPR利率：1年期LPR为3.85%，5年期LPR为4.65%，连续9个月未调整，房贷利率维持低位。

5. 投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级，认为房地产板块在政策支持和市场回暖背景下仍有投资机会。
• 建议：关注2021年第一季度地产板块表现，把握行业复苏趋势。

风险提示

• 销售波动：行业销售规模可能因市场变化出现较大波动，影响房企回款能力。
• 政策风险：按揭贷款利率上行或税收政策收紧可能增加购房者负担，抑制市场热度。
• 融资收紧：银行贷款额度紧张、债券利率上行可能加剧房企流动性压力。

图表目录

• 图1：2021年1月百强企业销售额当月同比增长71%
• 图2：2021年1月百强企业销售额累计同比提升明显
• 图3：全国32城新房成交面积单周同比增长回升
• 图4：全国32城新房成交面积单周环比下降
• 图5：全国32城新房成交中一线城市表现最佳
• 图6：全国9城二手房单周成交面积同比增速提升明显
• 图7：全国9城二手房成交同比累计增速54%
• 图8：100城全类型土地成交溢价率保持高位
• 图9：100城全类型土地流拍率低至3.6%
• 图10：2021年第6周房地产信用债发行规模同比增加
• 图11：2021年第6周房地产海外债发行规模同比增加
• 图12：信用债、海外债累计发债规模同比增加
• 图13：2021年1月LPR利率暂未调整
• 图14：2021年1月首套房贷利率下降1BP

表格目录

• 表1：地方政府政策方向不一，最终目的是保持市场平稳运营
• 表2：100城中三线城市全类型土地成交溢价率最高
• 表3：100城中二线城市宅地成交流拍率最高