20210206-华安证券-房地产行业周报_库存环比微降_百强1月销售亮眼_17页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2021年2月6日发布的房地产行业周报，涵盖新房成交、二手房成交、新房库存、土地市场、行业新闻、公司要闻及风险提示等多个方面。报告指出，受低基数效应影响，1月百强房企销售表现亮眼，但市场仍面临政策调控、销售修复及资金面收紧等多重风险。

主要观点

行业评级：增持
市场表现：上证指数、创业板指、沪深300指数均上涨，房地产板块涨幅居中，位列第8位。
销售修复：1月百强房企销售增速显著提升，主要得益于2020年低基数。
政策环境：房地产调控政策趋严，但“因城施策 + 高频微调 + 松紧结合”的地方调整将成为主流。
行业估值：当前估值处于历史低位，具备管理红利和精工细作能力的企业将更具竞争力。

新房成交情况

全国43城：本周新房成交面积合计约674万方，同比大幅增长 $3611.0%$，环比增长 $18.6%$。
一线城市：成交面积131万方，同比 $6197.2%$，环比 $5.5%$。
二线城市：成交面积318万方，同比 $3645.5%$，环比 $41.5%$。
三线城市：成交面积225万方，同比 $2865.4%$，环比 $2.7%$。
成交套数：43城合计成交约64723套，同比 $3986.0%$，环比 $14.3%$。
一线城市：成交12187套，同比 $5648.6%$，环比 $3.7%$。
二线城市：成交27501套，同比 $3800.9%$，环比 $38.9%$。
三线城市：成交25035套，同比 $3653.4%$，环比 $-0.1%$。

新房库存情况

全国18城：新房库存面积合计约9397万方，环比下降 $1.26%$，去化周期约8.5月。
一线城市：库存面积2997万方，环比下降 $3.29%$，去化周期6.8月。
二线城市：库存面积3604万方，环比微降 $0.04%$，去化周期9.3月。
三线城市：库存面积2797万方，环比下降 $0.60%$，去化周期10.0月。
库存套数：合计约889144套，环比下降 $1.39%$，去化周期约8.7月。
一线城市：库存套数256760套，环比下降 $3.82%$，去化周期6.1月。
二线城市：库存套数314252套，环比下降 $0.33%$，去化周期9.3月。
三线城市：库存套数318132套，环比下降 $0.41%$，去化周期12.2月。

二手房市场情况

全国17城：二手房成交面积合计约191万方，同比 $4231.6%$，环比下降 $5.3%$。
一线城市：成交面积64万方，同比 $2305.0%$，环比 $1.2%$。
二线城市：成交面积97万方，同比 $3515.6%$，环比下降 $6.8%$。
三线城市：成交面积30万方，环比下降 $12.7%$。
成交套数：17城合计成交约19709套，同比 $4462.3%$，环比下降 $3.9%$。
一线城市：成交7353套，同比 $2453.1%$，环比 $2.4%$。
二线城市：成交8619套，环比下降 $6.7%$。
三线城市：成交3737套，同比 $4195.4%$，环比下降 $8.6%$。

土地市场情况

百城土地成交：上周（01.25-01.31）土地成交面积1152万方，成交总价435亿元，土地溢价率 $10.41%$。
一线城市：土地成交面积168万方，溢价率 $3.30%$。
二线城市：土地成交面积425万方，溢价率 $16.08%$。
三线城市：土地成交面积558万方，溢价率 $30.89%$。
土地供应：百城土地供应面积891万方，同比大幅增长 $2113%$，环比增长 $18.6%$。

行业新闻

上海市发布住房租赁市场整顿政策：
- 要求租赁企业开立资金监管账户，不得支取现金或变更。
- 强化房源信息发布真实性、核验及网络平台责任。
- 推行合同网签备案，提高备案效率。
- 规范租赁服务收费、租金支付周期及押金管理。
北京市住建委发布住房租赁企业经营规范：
- 禁止“租金贷”划拨长租公寓预收租金，不超3个月。
- 押金需通过专用账户托管，不超1个月租金。
- 要求企业使用统一合同示范文本，规范业务合作。

公司要闻

蓝光发展：股东杨铿质押3993万股，累计质押占公司总股本28.12%；新增5个项目，土地价款16.54亿元。
新城控股：1月合同销售金额约166.39亿元，同比增长 $48.51%$；销售面积增长 $78.54%$。
金科股份：发行10亿元公司债券，票面利率 $6.90%$；境外发行4.04亿美元债券，票面年息 $4.5%$。
滨江集团：董事长咸金兴增持136.96万股，持股比例达55.73%。
美好置业：拟回购股份，总额不超过20亿元，价格不超过4.00元/股。
华夏幸福：控股股东累计质押4.39亿股，占总股本 $11.22%$。
阳光城：发行10亿元公司债券，票面利率 $6.90%$。
荣盛发展：控股股东及一致行动人增持355.36万股，均价6.00元/股。

风险提示

房地产调控政策趋严；
销售修复不及预期；
资金面大幅收紧。

投资建议

稳健发展型：关注万科A、保利地产、金地集团；
成长受益型：关注金科股份、中南建设、华发股份、阳光城；
物管优质标的：建议关注A股物管企业。

图表目录（摘要）

图表143城一手房成交面积及其同比、环比（万方）
图表2一线城市一手房成交面积及其同比、环比（万方）
图表3二线城市一手房成交面积及其同比、环比（万方）
图表4三线城市一手房成交面积及其同比、环比（万方）
图表543城一手房成交套数及其同比、环比（套）
图表6一线城市一手房成交套数及其同比、环比（套）
图表7二线城市一手房成交套数及其同比、环比（套）
图表8三线城市一手房成交套数及其同比、环比（套）
图表9重点城市商品房成交面积同比及环比
图表1018城新房库存面积及其去化周期（万方，月）
图表11一线城市新房库存面积及其去化周期（万方，月）
图表12二线城市新房库存面积及其去化周期（万方，月）
图表13三线城市新房库存面积及其去化周期（万方，月）
图表1418城新房库存套数及其去化周期（套，月）
图表15一线城市新房库存套数及其去化周期（套，月）
图表16二线城市新房库存套数及其去化周期（套，月）
图表17三线城市新房库存套数及其去化周期（套，月）
图表1817城二手房成交面积及其同比、环比（万方）
图表19一线城市二手房成交面积及其同比、环比（万方）
图表20二线城市二手房成交面积同比（万方）
图表21三线城市二手房成交面积同比（万方）
图表2217城二手房成交套数及其同比、环比（套）
图表23一线城市二手房成交套数及其同比、环比（套）
图表24二线城市二手房成交套数及其同比、环比（套）
图表25三线城市二手房成交套数及其同比、环比（套）
图表26百城土地供应面积及其同比、环比（周）
图表27百城土地成交面积及其同比、环比（周）
图表28一二三线土地成交面积同比（周）
图表29一二三线土地成交面积环比（周）
图表30百城及一二三线土地溢价率（周）

投资评级说明

行业评级：
- 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数 $5%$ 以上；
- 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差 $-5%$ 至 $5%$；
- 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数 $5%$ 以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 $15%$ 以上；
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 $5%$ 至 $15%$；
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差 $-5%$ 至 $5%$；
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 $5%$ 至 $15%$；
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 $15%$ 以上；
- 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性。